发布时间:2019-10-18 11:41:36 文章来源:互联网
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  第一,经济衰退预期。受到经济周期的规律性作用,以及贸易保护主义升温的影响,全球经济出现了明显的放缓。的长短期国债在3月份出现倒持,长中期国债在8月份又出现倒挂,显示经济衰退风险上升。

  另外,虽然失业率仍处于历史低位,但薪资水平未能同步上涨,并且制造业增长乏力,GDP增速,欧元区GDP增速也在放缓,同时相关经济数据指标也不理想,全球贸易份额整体下降,IFM两次下调全球经济增长预测值。

  第二,货币宽松预期。从今年年初,市场就一直存在货币宽松预期,货币宽松预期之下,流动性会稀释货币价值,从而使得等价物的黄金价格上涨。之后各国相继降息,美联储也在7月进行了十年来的首次降息,流动性推动美黄金价在9月份之前持续上涨。

  第三,避险情绪推升。避险情绪今年对黄金价格的推动作用也非常明显,在黄金因前述的经济周期和流动性支撑推升的过程中,各种外部黑天鹅事件频发,比如说贸易局势时常出现变化,日韩又在7月出现贸易摩擦,阿根廷发生股债汇三杀等等黑天鹅事件,每次发生时都造成VIX恐慌指数上升,从而推高金价。

  综上所述,美元与黄金理论上呈现负相关,但受到美元实际币值升值及避险需求等影响,有时候会出现同向关系。大宗资源商品有一定的联动性,但总的来说是由宏观经济影响。今年来,黄金与美元出现同步波动,但当前处于十字路口,未来大概率会重回负相关走势。

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