黄金在经过近二个月的调整之后，后续走势如何？-随便找财经网

黄金近两个月来主要处于强势调整周期，从月线角度来分析，黄金的调整周期还不充分。从下图的纽约金指数月线图可以清晰看出，下轨线尚没有抬头上行，这种情况下一般还需要一定的整理周期，黄金才会继续走强。以月轨道线的周期来计算，大概还需2—3个月左右，下轨道线才能转型向上，黄金价格才能得到更强的趋势指引。

下面就目前黄金的基本面做以权衡，将多空主要因素罗列出来加以比较，以分析黄金未来的发展趋势。

一、利空因素

当前能给国际黄金价格带来利空的因素都非常模糊，而且不确定性比较大，其中最核心的问题就是贸易问题，如果贸易问题缓和，预期会给黄金的上涨带来一些压力，但是贸易问题的终究是要指向全球经济增速问题，尤其是指向主要经济体的经济增速，如果主要经济体经济增速无法提振，则黄金价格依然会处于强势。

目前对黄金价格的负面影响主要有：英国无协议脱欧可能性大减、经济降速导致黄金工业需求增长等不足、前期过快上涨后有技术调整要求。

归纳黄金的空头重要因素，总体来说还是比较牵强，这限制了黄金的下跌空间。

二、利多因素

1、全球经济继续降速。国际货币基金组织（IMF）发布最新的《世界经济展望》将2019年世界经济增速下调至3％，较今年7月份预测值下调0.2个百分点，为2008年国际金融危机爆发以来最低水平。

其中，发达经济体今明两年经济增速均放缓至1.7％；新兴市场和发展中经济体今明两年经济增速分别放缓至3.9％和4.6％。

全球经济难以提振增强了经济风险，这给予黄金价格以重要支撑。

2、全球货币宽松。美联储在两次降息之后不仅大规模回购操作，还确定了新的大规模扩表，其扩表规模不下于次贷危机时期的刺激政策；欧洲央行前期不仅宣布降息，而且重启购债计划等QE政策；中国去年底至今年也是大幅降准；除此之外，今年印度、俄罗斯、巴西、澳大利亚、新西兰、土耳其、韩国等20多个国家纷纷降息甚至是多次降息。全球普遍宽松预期比较强。

3、贸易矛盾调和难度高。虽然贸易问题略有转暖，但不确定性依然存在，而美欧的新一轮贸易争端令全球贸易风向并没有得以根本性的扭转，全球依然处在贸易保护主义的氛围之中，这对全球经济发展很不利。

4、央行增持黄金储备。2019年上半年，全球央行共购买了近374吨黄金，占上半年全球黄金购买总量的六分之一。多国央行持续购买黄金的行为使国际黄金供需平衡局面逐渐被打破，抵消了金条、金币等销售量的下滑，市场开始向需求方倾斜。

其中，中国央行9月末黄金储备为6264万盎司(约1775.8吨)，较上一月增加19万盎司，为连续第10个月增持黄金。由于中国的外汇结构有待于进一步调整，预期黄金数量还会处于增长过程中。

5、国际投资增长。世界黄金协会15日发布的最新数据显示，今年9月全球黄金ETF及类似产品较8月净流入39亿美元，黄金总持仓量增加75.2吨，创下2808吨的历史新高。

而今年以来受英国脱欧影响英国黄银行信息港资者人数暴涨了500%，而欧盟投资者也明显增加。今年受黄金大幅上涨影响，全球投资情绪明显上升，预计这一趋势还会延续。

6、美元趋势转弱。由于英国无协议脱欧概率偏低，欧元与英镑明显反弹，美元明显下行，再加上美联储进一步宽松的概率偏高，且最新经济指标整体偏软，美元下行趋势渐渐显现，这会对黄金等贵金属价格构成支撑。

7、金融危机风险屡现。虽然欧美股市再次走稳，但是欧美金融市场风险却达到了十年来的高位。货币市场风险上周再现，而美欧国债收益率偏低，这说明美欧风险资产溢价偏高，今年的国债倒挂与证券市场频频大幅震荡都预示着美欧金融风险过高，而宽松货币政策又将直指资产泡沫，所以美欧已经被金融危机的魔咒再次附体，这对黄金未来的上行有核心的推动作用。

综合分析黄金的多空因素，多头因素明显突出且偏强，所以未来黄金的上涨概率偏高，目前黄金的调整属于强势调整，经过一定的周期震荡之后，预期黄金会继续上行。

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