发布时间:2019-10-28 15:37:16 文章来源:互联网
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  在现代商业社会中,任何一个行业都竞争激烈,几乎全部是红海领域,有的企业随着时间越来越好,盈利稳定增长,而更多的企业在竞争中被市场淘汰。换言之,满足同一需求的企业会出现明显的分化,即企业赚钱能力的强弱。我们主要从盈利能力、营运能力、成长能力和偿债能力这些维度来分析企业价值。

  一家企业的生产要素不可能全部由股东投入,特别是上市企业。一定会有外部借贷,否则企业、公司制这些经济组织形式就没有存在的必要。有外部借贷就一定带来负债。很多知名企业破产,绝大多数是因为借贷资本高于自有资本,产生高额的财务费用,逐年叠加到最后资金链断裂而消失的,显然负债率是衡量当下企业是否健康的一个重要指标。

  资产负债率=总资产/总负债

  速动比率=(流动资产-库存)/流动负债

  流动比率=流动资产/流动负债

  未来如何赚钱维度

  分析企业价值,我们在第二部分的对企业过去的分析,通常假设环境不变,企业会持续优秀的经营延续下去。而对企业未来如何赚钱,才是当下投资者是够可以入场的关键。这点我认为重点是对企业所在行业的分析。

  1、行业空间和市场容量如何,即行业的天花板在那里,距离行业天花板还有多远距离。例如,大消费品行业,医药医疗行业,整个行业距离天花板还有相当远的距离,该行业内的公司发展潜力巨大,其价值也就优于制造业。

  2、已达天花板的行业,这时投资者要考虑的既然已经没有增量市场,则存量市场的博弈实质上市场占有率的比拼,就的分析公司凭啥要占据大部分市场,即核心竞争力的分析。

  3、天花板还没有形成的行业,里互联网行业,5G概念行业等等。这类行业我们可以暂时忽略盈利,主要从市销率的角度出发分析。

  通常在该部分我们采用的是波特五力模型。

另一视角

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