8成白酒公司增速下滑:二三线酒企艰难 老白干最明显

　　整体而言，前三季度白酒行业称得上股价与业绩“齐飞”：自年初至今，各家白酒企业的股价一路高歌，其中五粮液(132.630, -1.65, -1.23%)、山西汾酒(90.700, -1.80, -1.95%)、今世缘(32.000,-0.66, -2.02%)、酒鬼酒(35.190, 0.25, 0.72%)、泸州老窖(84.860, -1.89, -2.18%)、古井贡酒(112.010, -0.97, -0.86%)以及贵州茅台(1193.000, -6.00, -0.50%)的涨幅均超过100%。

　　从业绩表现来看，19家白酒上市公司中，除金种子酒(5.840, -0.20, -3.31%)与青青稞酒(10.520,-0.21, -1.96%)之外，17家企业实现净利增长。其中，五粮液、山西汾酒、泸州老窖、水井坊(56.700,0.23, 0.41%)以及古井贡酒的利润增长均超过30%，*ST皇台(7.470, 0.00, 0.00%)（维权）的这一数据更是超过60%。

　　虽整体表现不俗，但与去年同期的高歌猛进阶段相比，白酒行业整体增速放缓趋势明显。此外，白酒板块的分化也愈加明显，在头部企业大放光彩的同时，部分区域性酒企却面临“本地市场与中低端酒市场”被双重抢占，对外又难以拓展的局面。

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　　超八成酒企业绩增速下滑

　　赶着10月的尾巴，白酒行业“探花”洋河股份(100.170, -1.96, -1.92%)披露2019年三季报，报告期内，其实现营业收入210.98亿元，同比增幅仅为0.63%，净利润同比增长不足2%达71.46亿元，扣非净利润更是微增0.13%至65.47亿元。

　　相较于2018年同期营收净利均超20%的增长率，2019年前三季度，洋河股份的这两项增速回落异常明显。

　　猛踩业绩“刹车”的不仅仅是洋河股份。《国际金融报》记者梳理发现，就营收层面，2019年前三季度，19家白酒上市公司中除*ST皇台、顺鑫农业(47.010, -0.65, -1.36%)以及金徽酒(17.120, -0.48,-2.73%)之外，剩下16家白酒企业的营收增速均低于去年同期。其中，回落最为明显的当属素有“河北王”之称的老白干酒(11.280, -0.15, -1.31%)。2019年1-9月，营业总收入位列第10名的老白干酒营收增速为16%，而去年同期为40.56%，增速下滑超过24个百分点。

　　反观净利润层面，除“行业大佬”贵州茅台、迎驾贡酒(21.900, -0.19, -0.86%)及*ST皇台外，同样有16家白酒企业的净利增速低于去年同期。其中，增速下滑幅度最大的三家酒企为金种子酒、老白干酒以及舍得酒业(31.550, -0.13, -0.41%)。特别是徽酒“四朵金花”之一的金种子酒，处境更为糟糕，2019年前三季度营业总收入同比下滑13.12%至6.93亿元，净利润同比暴跌4507.33%至-7160.67万元。此外，舍得酒业2019年前三季度的净利润增速为10.93%，去年同期为186.01%；老白干酒今年前三季度的净利润增速为11.16%，去年同期的这一数据为109.21%。