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从投资的角度分析，投资的本质是认知，股价反映的就是市场对资产风险和收益的预期；资产价格评估本身就是投资的一部分，其中的逻辑是一样的。你的公司值多少钱，主要取决于你的公司盈利能力，盈利能力的持续性以及金融市场的无风险利率，在具体的实际中还会受到实际的市场环境，如收购人的情绪、对未来发展的判断等等的影响。
一、资产定价原理
在绝对理性的经济市场中，各种资产的收益率是相等的，而且预期收益率和实际收益率相一致。但是这种市场是不存在的，资产有禀赋的差异，投资人有情绪的震荡。那么资产的价值就不一样，资产的价格也是多变的。
资产价格的变化是有上下空间的，比如两张一模一样的债券，面值一样都是100元，一年后到期，A的本息和为120元，B的本息和为144元，那么市场一定会选择A，抛弃B，导致A的交易价格上升，B的交易价格下降，直到以相同资金持有两种债券一年后的收益率相等为止。
①资金会自发流动，填平收益率差异留下的真空。上面这个案例我们最后计算的结果是债券B的价格因为是债券A的1.2倍。比如面值100债券A的交易价格为100，那么面值为100的债券B的交易价格就是120。不管投资人买哪一张，一年后的收益率都是20%。
现在我们设想一个情况，债券B一年后的收益有两种情况，要不本金收不回来，价值为0，要不收益极高，可以本息和为312元，两种情况的概率都是50%，那么我们可以预期其年底收益应该是156元，是债券A的1.3倍，那么同样的，债券B现在的交易价格应该是A的1.3倍，即130元一张。
②可见，市场是根据某种资产预期的收益情况给它定价，这种预期包含了其未来收益的大小和需要承担的风险。
现在我们设想另一种情况，B一年后有一半的可能性收益为312元，但是也有可能达不到，达不到的时候其收益不确定，现在怎么定价呢，我们可以知道其一年后可能的收益区间为（156，312），这个时候其交易价格区间就是（130,260），具体的交易价格取决于市场对于其风险大小的判断、
②可见，当市场为某种资产未来收益风险不确定的时候，其交易价格也是不确定的，最后的价格反应了市场对于未来风险大小的预期。
①②③就是市场对于资产定价的基本原理。
二、资产价值评估
我们一般性认为市场的基准收益率为十年期国债收益率，其无风险或者风险极低，金融市场的估值以此为参考。
如图是十年期国债的趋势图，我们可以认为3%是一个不错的参考线。
目前你公司的收益率为15%，资金理论上会从国债流向你的公司，直到两者收益率一致，那么你的公司估值应该是5亿。
从投资的角度讲，格雷厄姆认为股权投资天然有风险，那么应该打折，价值2.5个亿。
如果你的公司具有远大的前景，盈利能力不断攀升，那么就可以获取溢价，每年收益为0.15亿，假如溢价30倍市盈率，那么就可以卖出亿。
如果你的公司被某个巨头看中，打算实施收购，溢价百倍也不是不可能，价值15亿。
综上所述，你的公司价值对于不同的收购人，不同的市场环境其价值是不一样的，如果是我收购，我愿意出价不高于2.5亿。
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