为什么说现在是经济增长的末期？-随便找财经网

大多数分析师达成共识，认为现在全球经济处于经济增长周期的末端，经济增速已经放缓，并且处于下行压力之下，未来很可能进入衰退。具体的表现我们可以从制造业的数据中看到端倪；同时，劳动力市场的微妙变化也让我们看到未来经济风险的趋势。

一、为什么说现在是经济增长的末期？

实际上全球经济增速放缓已经开始了很久，从2017年底就可以看见端倪，当时全球的制造业PMI数字都达到了顶峰并开始缓缓的下降，只不过现在拉长了时间，我们才可以看出下行的趋势。

PMI是指生产端的经营者对经济的预期，一般分为制造业PMI和服务业PMI。PmI的上升与下降代表经营者是否对未来的经济充满信心，愿意投资来扩大自己的生产，所以PMI指标是经济的先行指标，因为生产端开始降低投资减少自己的扩张，肯定会带来劳动力市场的变化以及薪资降低，最终带来整体经济的放缓。

而其中制造业PMI则是经济前瞻性指标的前瞻性指标。因为现代经济当中所有的经济活动都是依附于制造业的，如果没有制造业制造的商品和消费市场增量，那么服务业就无法繁荣，因此现在服务业的PMI数值还没有低于50，但是在制造业持续下滑的情况下，服务业的数据早晚要陷入低迷的。

这也就是为什么我们在说经济已经进入了增长周期末端。

二、全球经济增长真的在放缓吗？

我们不说欧日中三国的经济，因为这几个主要经济体经济放缓的趋势已经非常明显了，欧洲从今年年初开始就一直处于经济下行压力的影响之下，并且扩大了负利率规模，开启了量化宽松，希望能够干预经济的下行趋势。

最富有争议的是经济现在真的在下行吗？因为的消费市场和劳动力市场都依然保持着比较旺盛的态势，经济增长也维持了一定的惯性。

不过即使如此，美联储自己的经济模型仍然在预示着未来衰退可能到来。

我们就从最能够体现经济状态的劳动力市场入手，揭示经济放缓的增长。

我们可以看到最近的非农失业率仍然保持了历史低位，但是其中的结构性变化已经非常明显，就业人数增加开始出现了缓慢的下降。由于失业率统计方法的缺陷，失业率不能反映经济的即时情况，因此就业人数的变化也不会迅速的反应在失业率当中，但持续的下行肯定会带来失业率拐点的出现，这只是一个时间问题。

按照现在数据的分析，失业率拐点的出现，有可能就在今年年底，这将导致经济下行的趋势更加明。我们不需要关注每一次数据的涨跌，而只要了解整体的趋势就可以了。

另一方面就业市场虽然强劲，但是结构性也出现了明显的转变。就业新增的领域更多集中在低时薪的行业，这就说明人们已经退而求其次，不追求更高的薪资只追求就业就行了，劳动力市场已经开始趋紧，不那么容易找到更符合自己理想的工作了。这是劳动力市场的另一种下降形势，只不过还没有严重到体现到失业中而已。

三、为什么全球经济会陷入下行周期？

大约每隔10年全球经济就会经历一个周期变化，经济的增长周期和衰退周期交替出现，彼此过渡。为什么会有经济周期的表现，现在有很多种观点，但是最有说服力的是关于劳动市场分配的错位引发的经济周期变化。

在经济增长最强势的阶段，劳动力市场的分配会逐渐的发生错位，由于资本市场的盲目性，更多的收入和经济增长的分红会倾向于分配给资本方，也就是老板和高管，而普通劳动参与者的薪资上涨与经济增长不能够完全相符，这样就带来了个人可支配收入，与经济增长的不符合导致消费能力受到了抑制。现在也出现了同样的问题。

消费市场增长放缓，导致了生产端意愿的下降和更多的财源与薪资下降，再一次冲击了消费市场，这就是一个恶性循环，最终导致经济周期进入衰退。而衰退周期之后，新的经济增长会重新调整劳动分配，雇员与薪资重新回升，让经济进入复苏轨道。

我们可以看到从经济复苏之后，CEO薪资持续的上涨，但是整体的居民可支配收入却一直保持下行。的税改计划就是针对这一问题进行的解决方法，但是虽然居民可支配收入被短暂的提升，最终却因为大量资金被吸入了股市，只能够暂缓了经济周期的到来，却没有真正解决这个问题。所以劳动力分配市场的结构性问题依旧存在，也就造成经济下行的核心问题没有解决，这就是为什么我们说暂时没有看到衰退被成功解决的可能。

综上，劳动收入分配的问题是导致全球经济陷入下行周期的根本原因，只要这个问题没有解决，全球经济下行的预期就没有改变。我们从制造业PMI的先行指标和劳动力市场的结构性变化中，都可以看到经济放缓的趋势，只不过现在还不足够明显，随着时间的推演，下行趋势会逐步显现。

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