外资夯实A股底部：今年以来流入2200亿 还将加速流入

　　11月8日，明晟公司（MSCI）宣布，将实施纳入A股扩容的第三步，将指数中所有大盘A股在MSCI新兴市场指数中的纳入因子从15%增长至20%，同时将中盘A股一次性以20%的纳入因子纳入MSCI新兴市场指数。

　　MSCI主题基金在2018年一度成为新基金发行的亮点之一。鉴于MSCI纳入A股扩容将在11月26日收盘后实施，在增量资金的预期下，MSCI主题基金的投资价值再度为市场所关注。

　　11月11日，前海开源首席经济学家杨德龙告诉时代周报记者，现在外资持有A股的资金量已达1.8万亿元，今年以来外资流入A股的资金量也超过了2200亿元，到今年年底，外资还会加速流入到A股市场，这无疑对A股市场投资者的信心有所提振。

　　A股获巨额增量资金

　　此次扩容是MSCI纳入A股战略中最为重要的一步。至此，纳入MSCI的A股标的总共有大盘股244只，中盘股228只。A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重将分别达到12.1%和4.1%。

　　随着对外开放继续推进、A股进一步纳入各国际指数，外资流入将是大势所趋，并将成为支撑市场底部的重要力量。

　　随着A股纳入MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际主流指数并稳步提高纳入权重，境外投资者对我国金融市场的投资需求相应增加。因此，外管局已在9月10日宣布全面取消合格境外投资者投资额度限制。

　　卖方研报普遍认为，MSCI此次扩容将为A股带来增量资金，但各家券商对增量资金的测算有较大差异。

　　国盛证券研报指出，依照自由流通市值占比推算，本轮扩容期间，中盘股与大盘股对应增量资金规模比例约为2:3。具体来看，大盘股与中盘股获得增量资金规模分别约189亿美元、126亿美元，分别约合1320亿元人民币、880亿元人民币。

　　中金公司的口径更为乐观。中金公司估算，本次指数调整对A股的增量资金（主动+被动）规模为350亿―400亿美元（约合2500亿―3000亿元人民币），相比今年5月和8月两次纳入的估算资金流入（约230亿美元）高50%―70%。

　　招商证券(16.290, 0.16, 0.99%)分析师张夏指出，根据测算，此次扩容有望为A股带来被动增量资金约430 亿元人民币，参考此前经验，预计被动增量资金大概率集中在11月26日前后集中配置，尤其收盘前或有明显放量。

　　根据国金证券(8.320, -0.02, -0.24%)测算，11月A股纳入MSCI比例提升第三步实施将带来被动增量资金493亿元人民币，其中大盘股和中盘股被动增量资金分别为281亿元人民币、212亿元人民币。

　　根据招商证券测算，此次扩容有望为 A 股带来被动增量资金约430亿元人民币，大盘股和中盘股增量资金大约是4:3的比例。