展望2020年 机会或集中在＂低估值＂和＂高科技＂两端

日前，上证报机构投资者高端圆桌论坛在上海举办。会上，来自公私募、银行、保险、信托的40余家投资机构的代表围绕明年的投资机会纷纷贡献真知灼见。

　　整体而言，权益类投资机构认为2020年的机会集中在“低估值”和“高科技”两端。

　　一位头部公募研究总监表示，对明年指数的涨幅期待不高，当前消费和科技股的估值略贵，在估值回归之后，结构性机会还是会由基本面驱动，金融和新能源汽车的底部配置价值相对突出。

　　另一位专注于消费的资深基金经理表示，对消费细分领域仍然乐观。在其看来，两大主线值得关注：一是偏中高端的消费，类似化妆品等；二是更偏性价比的消费，包括电商、运动等。

　　科技仍是基金经理关注的重点。一家大型公募的研究总监认为，未来一到两个季度来看，非常看好低估值的大金融板块，但长远更看好科技。在其看来，当前是一个持续3到5年的“科技牛市”的起点，未来将产生一波周期性叠加自主替代趋势性的行情，科技含量的“硬核”程度以及业绩的增长，将成为主要的观察指标。

　　“科技股的周期性已经越来越明朗，除此之外还要叠加自主替代的大趋势。”这位研究总监表示，“事实上，相当多的国内优质科技企业在今明两年能够实现业绩爆发式的增长。所以，虽然今年科技股已经涨了很多，但从2到3年的维度来看，龙头标的还是具有非常高的投资价值。”