八大机构看后市:调整已到达尾声 现在就可以逐步建仓

　再次重申，年末年初将是A股市场压力最大的时刻。行情或需等到春暖花开时。一方面，通胀持续冲高之下，已开始掣肘货币放松节奏。11月5日仅略微调降MLF利率5bp，象征意义大于实际，从时点上看也有跟通胀“赛跑”的意味。同时央行三季度货币政策执行报告也指出要警惕通货膨胀预期发散。后续随着通胀进一步冲高，货币阶段性可能难再有放松。另一方面，经济下行压力仍然较大，而年内政策托底空间已显不足。10月社融大幅走弱，贷款、专项债和票据是主要拖累项目。其中贷款和专项债均受到了投放节奏提前的影响。此外，月底MSCI完成扩容后外资流入大概率放缓。因此，年末年初或使市场压力最大时刻，随着明年春节后通胀高点逐渐过去，货币宽松空间再次打开，春季行情方可开启。

　　兴业策略：货币逆周期调节大的方向宽松 对股市有利

　　货币逆周期调节，大的方向宽松，对股市有利。

　　2）通胀和通缩是并存的。20%的东西在胀，猪肉，包括未来可能会进一步扩散到食品，这是肯定的，所以是2，所以大家注意，所有非食品的消费品以及所有的工业品全都是处在一个通缩的状态的。所以通胀通缩并存，二胀八缩，而且胀是供给导致的，不可持续的，但是缩是需求导致的，它是可持续的，所以经历过明年年初的通胀的高点之后，我们再往后看，货币政策的方向是非常清晰的，这个对股市是利好的。