火爆认购未现 阿里巴巴港“招股”有点冷

　　老牌券商耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，18日耀才用以认购阿里巴巴新股的融资总额近19亿港元。综合招股情况来看，他认为阿里巴巴港股IPO比起此前阅文集团(32.6, -0.50, -1.51%)招股的反应更为冷淡。

　　在线券商富途证券统计显示，截至11月18日晚17时37分，富途认购阿里巴巴新股的金额超26.12亿港元。相形之下，阅文集团IPO时，投资者通过富途证券认购金额59.18亿港元。业内人士估计，阿里此次募资总额约为100亿美元到150亿美元，而阅文集团2017年10月25日宣布于联交所主板上市计划，拟最多募资约72.12亿港元。考虑到阿里募资规模远大于阅文集团，港股投资者认购阿里的热情实属一般。

　　不过，18日为阿里巴巴港股新股认购第二日，投资者会不会集中在最后一天认购？许绎彬表示，如果上市的股票是行业独特并且募资额度较小，有可能在招股的最后阶段融资出现爆发情况。富途证券金融及企业服务总裁邬必伟表示，从过往的新股认购数据来看，新股认购最后一天，无论是融资还是现金认购都会有大幅增加。投资者“打新”的热情也与二级市场整体气氛有关，“若18日晚间或者次日晚间美股市场行情好，融资额会增加。”

　　为何互联网巨头回归港股似乎并未受到投资者追捧？

　　许绎彬对照阅文集团和阿里的招股情形解释称，阅文集团招股时，港股成交活跃，平均每天成交达1500亿港元；而目前港股成交额在低位徘徊，平均每天仅有七百亿港元左右，所以招股反响一般。邬必伟则将原因归于阅文集团的稀缺性。他认为，阅文集团等企业有稀缺性，而阿里巴巴港股此次是二次上市已经不具备稀缺性。“之前的阅文、美团、小米都只在上市，当时市场对其有稀缺性的预期。而阿里实际上之前已在上市。”

　　美股走势或成关键

　　此次阿里巴巴港股“打新”盈利空间有多大？

　　邬必伟表示，从目前各个投行给出的目标价来看，阿里估值仍然较为合理，多数投行对它后期的展望也是非常正面。打新的盈利空间很大程度上取决于20日至26日阿里巴巴美股的走势。

　　邬必伟表示，因为阿里港股以阿里美股11月20日的收盘价作为其定价的基准。阿里港股11月26日上市，假定在20日至26日之间，阿里巴巴美股是上涨的，那参与港股打新就有盈利空间。假定这段时间阿里美股下跌，这里就有可能出现亏损。“阿里和其他公司不太一样，它是第一家在海外（）上市以后，在中国二次上市的企业。港股打新能否获利，关键看定价日至上市日之间的美股波动，很难预测。”

　　多只海外公募基金加仓

　　阿里巴巴一直是机构投资的心头好。被动投资机构和主动投资机构都极为重视它。

　　根据指数MSCI10月31日数据，阿里巴巴为MSCI新兴市场指数的第一重仓股，在指数中所占权重为4.5%。到11月26日，MSCI纳入A股第一阶段完成之后，A股整体在MSCI中所占权重仅为3.3%，目前阿里巴巴在MSCI新兴市场指数中所占权重比全部A股加起来还要高。作为MSCI新兴市场指数的第一大重仓股，阿里巴巴是很多跟踪此指数或相关衍生指数机构的重仓股。