茅台市值成A 股老二了，这个倒是有点吃惊，虽然小编对茅台很看好，也曾经在回答问题的时候，坚定的认为茅台的价格会超过1000元，但是到今天的这个位置确实还是挺吃惊的。

1、股价走势很漂亮

把茅台的K线图拉出来一看，确实很漂亮，长线来看，曲线接近完美，只有港股的腾讯可以与之媲美，在去年的今年茅台的股价跌破了500元，但是随着此后行情的启动，茅台就一路上扬最终突破了1000元的价位，并且在今天读到了1231元。

随着茅台股价的上涨，茅台的市值也水涨船高，到今天已经达到了1.547万亿人民币，超过中国平安的1.544万亿人民币，仅次于工商银行的1.986万亿人民。一个生产酒的企业能够有如此巨大的市值还是有点意外。

2、茅台有业绩

从业绩上来说，茅台确实有这个资本，2018年茅台实现净利润352亿元，并且增速是30%，在10年前的2008年是38亿元人民币，10年时间增长了826%，年复合增长率是25%，这个增速是非常快的，而且在10年当中几乎是保持匀速的，在2014年到2016年有过三年的沉寂期，业绩几乎停止增长。

茅台的现金流也非常充沛，截止2019年三季度，公司账上拥有货币资金1127亿元，一家营收不到1000亿的公司，账上趴着1127亿的现金，这个资金实力是非常强劲了，也可以说公司对渠道是非常强势的，先收钱，再发货。

今年三季度经营性现金流量为662亿元，而前三季度的营收也才635亿元，说明预收账款是比较多的，财报也显示，预收账款有100多亿元。除此之外，茅台的毛利润率超过90%，这些财务数据都表示这是一家绩优的企业。

3、面对1.55万亿的茅台是该欢喜还是该忧虑？

从股票投资角度来看，此刻的茅台给我带来的是忧虑，虽然前三季度实现了净利润305亿人民币，而且增速也达到了23.13%，增速看起来还不错，但是从营收来看，前三季度的营收是635亿元，但是增速只有15.5%，也就是说茅台更高利润的增长其实是依靠提价带来的。

2019年第一季度、第二季度和第三季度营收的分别是225亿元、187亿元、223亿元，增速分别是22.2%、9%和8.8%，营收增速的下滑趋势是非常明显的，而且已经到了个位数的增长。

依靠的是涨价的行为2019年初，飞天茅台的价格是2288元/500ml，但是到了当前已经达到了3266元/500ml，涨价幅度42.3%！因为如果再涨价42.3%，那么飞天茅台的价格就达到4637元/500ml，虽然目前是富裕了，但是白酒比较是一种消费品，价格一点达到某个临界点，那么销量就会下滑，最终会反映到营收上来。

小编认为，茅台的这种涨价方式，未来很难持续，这个就限制了茅台明后年的业绩增速，而当前茅台的静态市盈率是44倍，滚动市盈率是38倍，动态市盈率是38倍，小编认为是有点高的。