“破净”无碍倾心者 机构憧憬银行股估值修复

　截至11月27日收盘，申万一级分类下34家上市银行中，已经有23家处于破净状态，这意味着板块内2/3的银行已经破净。中国证券报记者统计发现，2019年以来，已有8家银行实施了股价稳定行动。临近年底，出于调仓或看好银行低估值优势等多种原因，部分基金和北上资金加大了对银行股的配置。

　　多家银行出手“稳价”

　　目前破净的银行股中，华夏银行(7.450, 0.00, 0.00%)、交通银行(5.540, -0.01, -0.18%)、民生银行(6.160, 0.01, 0.16%)、北京银行(5.560, -0.01, -0.18%)和中国银行(3.650, -0.01, -0.27%)破净程度居于前列，最新市净率均低于0.7倍。整体来看，今年以来上市的银行新股尚无破净股产生，目前市净率最低的为渝农商行(6.680, -0.09, -1.33%)，市净率为1.07倍，整体仍表现良好。

　　由于股价表现不佳，今年以来，长沙银行(8.570, -0.07, -0.81%)、贵阳银行(9.230, 0.04,0.44%)、上海银行(9.190, -0.09, -0.97%)等8家银行由于破净时间达到一定交易日，触发了稳定股价条件。

　　其中，贵阳银行、上海银行的稳定股价行动得到了重要股东的鼎力支持。贵阳银行近日公告已经完成股价稳定计划，其中贵阳市国资等三家国资股东共计增持近900万股，约占公司总股本的0.28%。高管等增持10余万股。公司股价自8月15日低点以来已经上涨近20%。上海银行今年则获得了第三、四大股东TCL集团(3.740, 0.02, 0.54%)和桑坦德银行的数百万股增持。

　　近期市场疲弱，为提振投资者信心，近期上市的渝农商行和浙商银行(4.750, 0.01, 0.21%)都发布了明确的“护盘”方案。其中渝农商行表示，如果连续20个交易日的收盘价均低于最近一期经审计的每股净资产，将触发启动股价稳定措施的条件。稳定股价方案包括回购股票和董事高管增持股票。回购股价总资金总额不低于上一年度归属于股东净利润的5%，若以2018年净利润推算，这部分资金至少超过4亿元。浙商银行明确提出，一旦连续20个交易日破净，公司将通过回购或者董监高增持的方式护盘。

　　机构资金逢低增持

　　分析人士称，尽管大面积破净，但目前银行股基本面良好，还享受一定的政策支持。Wind数据统计显示，上市银行2019年三季度营收同比增长11.9%，对比2018年全年8.3%的增长，增速大幅回升，净利润同比增长7.1%，较2019年上半年提升0.4个百分点。资本质量持续优化，多家系统性重要银行和股份制银行不良率持续下降。

　　今年以来，大中小型银行“补血”获得力挺，除了常规资本补充工具外，今年银行喜提“永续债”利器，中行等多家大型银行已经发行或获批发行永续债，此外，永续债也向城商行逐步放开，台州银行和徽商银行均已获批发行永续债。

　　分析人士认为，基本面良好、“补血”无阻，加之银行传统是高分红品种，低估值下，股息率优势进一步凸显，这使得部分机构下半年加大了对银行股的投资。统计数据显示，江苏银行(6.840, -0.09,-1.30%)、平安银行(15.490, 0.02, 0.13%)、贵阳银行、江阴银行(4.320, -0.03, -0.69%)和无锡银行(5.210, -0.03, -0.57%)第三季度获机构加仓幅度居前