A股十年来最大规模IPO申购完成 邮储银行认购1.3万亿

　　来源：邮储银行公告

　　认购呈现三大特点

　　从邮储银行中签率公告可以看出，本次发行认购呈现三大特点：

　　一是认购踊跃，认购金额超万亿元。投资者参与邮储银行A股IPO认购十分踊跃，网上有效申购户数888.2万户，整体认购规模约1.3万亿元，大幅超过目前年内全球最大IPO——阿里巴巴港股IPO申购金额1013.5亿港元。

　　二是机构投资者占比为近年来最高，新股申购更趋理性。从公告中可以看出，本次发行中网下投资者积极活跃，机构投资者认购邮储银行的积极性非常高，战略配售及网下机构投资者合计获配量高达发行总规模的56.5%，创近年来最高。高比例的机构投资者构成，将大大减轻后市股价波动性，为后市表现提供保障。

　　三是融资规模年内最大，中签率符合预期。邮储银行本次A股IPO绿鞋前规模达284.5亿元，绿鞋后规模预计达327.1亿元，为2010年以来规模最大的A股IPO发行，总体发行规模近浙商银行(4.700, -0.05,-1.05%)的3倍，邮储银行网上申购倍数为120倍，回拨后网上投资者中签率约为1.26%，符合市场预期。

　　如不考虑绿鞋，邮储银行网上初始申购倍数为220倍。根据历史案例，网上中签率水平和整体的发行规模高度相关。Wind数据显示，2016年以来发行规模在50亿元及以上的股票平均中签率为0.34%，是50亿元以下规模发行的8倍，今年以来超过百亿规模的A股IPO项目平均中签率则超过了0.64%。

　　分析人士认为，邮储银行在A股银行股中具有较强的稀缺性，将为A股投资者、尤其是中小投资者提供优质标的增量股份供给，满足A股投资者对优质A股标的的配置需求。以上结果体现邮储银行的投资价值获得机构投资者的专业认可。总体来看，这一方面体现A股新股发行进一步理性化市场化，资本市场价值发现能力逐渐增强，另一方面也是资本市场充分发挥调节机制的积极结果，是我国资本市场的长期健康发展的一种有益探索和尝试。

　　引入“绿鞋”等四大举措保障后市

　　值得注意的是，邮储银行在此次A股发行方案中，通过引入“绿鞋”机制、安排战略配售机制、设置不同锁定期、做出稳定股价承诺四大措施为后市价格稳定提供有效支撑手段。

　　对于邮储银行此次A股IPO设置的“绿鞋”机制，国泰君安(16.710, 0.08, 0.48%)证券称，该机制的保障意味在于，新股发行后30天之内，如果股价低于发行价，则主承销商需要以发行价购买约定超额发行的股份，产生股价托底效果。

　　据了解，这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。

　　中泰证券表示，邮储银行引入“绿鞋”机制，新股发行后30天之内，如果股价出现低于发行价的情况，将有43亿的“绿鞋”资金入场。A股历史上仅有3单IPO设置了“绿鞋”：工商银行(5.790, -0.05,-0.86%)（2006年）、农业银行(3.620, -0.02, -0.55%)（2010年）和光大银行(4.130, -0.05,-1.20%)（2010年），均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。