美联储为什么要改变通货膨胀目标？

美联储的法定目标有两个，第一就是通货膨胀，在2%的通货膨胀水平之下，美联储应当采取加息来抑制风险，而在2%的通胀水平之上，美联储则应该采取降息，用来刺激经济增长。第二是失业率，如果失业率保持在7%以上，那么美联储就应该降息，反之失业率在7%以下，美联储就应该加息。

这个目标至少在2008年的金融危机之前还是行之有效的，但是在那之后，问题就出现了。

第一，低利率和低通胀同时出现。

在低通胀的时期，美联储应当维持较高的利率，而在高通胀的时候，美联储应该降低利率。但在本轮经济增长期间，美联储还没来得及货币正常化，把降低的利率水平恢复到正常范围，经济就又再次遭遇了下行压力，因此低利率和低通胀同时出现了，这让未来的政策空间出现了压力。

第二，失业率和通胀目标相矛盾。

在通货膨胀保持较低水平的同时，失业率却维持了3.6%的历史最低点，这让美联储非常的矛盾，从失业率角度来看应当加息，但是从通过膨胀的角度来说又应该降息，这也是之前很少遇到的问题。图为失业率情况。

所以美联储的货币政策本身就受到了挑战，如果按照现有的政策目标继续延续，一方面会使市场对美联储的政策感到更加困惑，有可能误导市场；另一方面则是美联储没有更多的空间继续降息，因为如果市场仍然处于经济下行的压力，但是通胀上升了，美联储的法定目标就无法让美联储继续保持低利率，这可能对于经济来说是相当不好的消息。