发布时间:2019-12-17 17:35:52 文章来源:互联网
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    这个就比较复杂了,理解起来可能有点难。

    它是《国际金融学》的知识…
 
    影响汇率的因素很多,如各国货币政策,经济增长,国际资本流动,以及一些突发事件,还有经济制裁什么的。
 
    你要问到底是怎么决定的目前并没有定论…
 
    有几种建立在不同的假设条件下的理论或者说假说…
 
    先看看金本位制度下的汇率决定内容:在金本位制度下,汇率由铸币平价决定。即是两国货币的含金量之比。但这并不意味着汇率不会变化,汇率围绕铸币平价上下波动。波动的上下限是黄金输送点。
 
    鉴于当时,黄金和外汇均可以用于国际结算。黄金输送点的意思就是当汇率失衡到一定程度时,不同国家之间的结算就直接使用黄金了,而不是使用外汇。由于黄金输送会产生费用,所以不达到一定程度是不会发生直接用黄金进行结算的。
 
    第二种理论是购买力平价说。这可以说是后面几种理论的基础。因为在后面理论的假设条件中都会提到购买力平价是否成立。
 
    最近有这么一个新闻,按照购买力平价折算,说中国的GDP已经超过了。这是不是说毛爷爷的梦想终于实现了呢?错啦。
 
    那么何谓购买力平价呢?与前面的铸币平价是说货币含金量之比相类似,这样的购买力平价就是两个国家货币购买力之比。所谓购买力就是用钱能够买到的东西的多少,可以用价格的倒数来表示。即货币购买力是一般物价的倒数,货币的购买力与一般物价水平呈反比。
 
    货币的升值与贬值反映其在本国购买力的变化,即反映了该国物价水平的变动。
 
    购买力平价分为绝对购买力平价和相对购买力平价。
 
    绝对购买力平价说的是某一个时点而不是一段时间的汇率决定汇率等于两国一般物价水平(绝对水平)之比。这可能会跟一价定律相混淆。但是绝对购买力平价并不等于一价定律。
 
    一价定律说的是同一件商品在不同国家的本位币价格换算成同一种货币应该是一样的。这样一来,可以用价格比表示汇率比。
 
    举一个小例子,假设两个中国和居民只吃鸡肉和牛肉。在中国鸡肉10元(人民币)一斤,牛肉25元RMB一斤。鸡肉2美元一斤,牛肉5美元一斤。这是不是意味着汇率应该是1美元兑换5人民币呢?
 
    并不是如此。因为还要考虑消费结构,如果中国40%牛肉,60%鸡肉,五五开。那么购买力平价应该是6.33333
 
    再看相对购买力平价。它说的是某一时期汇率的变动,即两个时点的汇率之比等于两国一般物价(相对水平)之比。假设连续复利,即某一时期汇率变动等于两国通货膨胀之差。
 
    但是一个国家的一般物价水平实在难以测定…比较有名的是巨无霸指数,有兴趣的可以Google一下。
 
    购买力平价表示的GDP有一定的不合理性,它主要表示的是一种潜在的能力而并未实际表现出来。更多的大家还是直接查看相关论文吧。
 
    然后是利率平价理论。该理论从国际资本流动角度探讨汇率,考察利率对汇率的影响。分为抛补利率平价和未抛补利率平价。

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