发布时间:2020-01-08 14:12:06 文章来源:互联网
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  在美联储三次降息之后,市场普遍预期,短期之内美联储不会再次开启降息了,但事实上停止降息,这一论断从未从美联储官方的宣布中放出。之所以美联储给市场传递停止降息的暗示,通过了两方面的渠道:

  首先,美联储宣布从2019年7月开始的三次降息为预防式降息,这是一个暗示降息会在三次之后暂缓的信号。

  历史上美联储曾经在格林斯潘的领导下两次开启预防式降息,但是预防式降息都只限于三次,也就是说美联储试图通过预防式降息这个名称给予降息一个次数上的限制。

  不过格林斯潘当时的降息是有明确的目的性的,降息都维持到了经济有明确复苏的征兆之后才停止了降息,如果三次降息没能扭转经济颓势,那么4次甚至5次降息都是有可能的,也就是说预防式降息本身并没有限定降息的次数。下图可见,95年与98年的降息看到了明显的失业率下滑。

  其次,美联储的大多数官员认为保持现有利率水平是合理的,并且点阵图也显示出近期降息的可能性很低。

  美联储每一次会议都是针对当时的经济情况做出的利率决议,因此在经济受到下行压力的时候,利率决议更容易倾向于宽松,而在三次降息之后,外国经济特别是外国股市的情况,让美联储很多官员认为经济现在运行的没有问题,所以暂缓了降息,其中一些人仍然认为外国经济仍在强势扩张,甚至在2020年也不需要降息。下图为点阵图。

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