发布时间:2020-02-04 18:45:26 文章来源:互联网
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投资最最重要的是退出吗?

  一笔成功的投资,不管是入场时机还是退场时机都相当重要,在投资中,根本就不存在,某方面重要某方面不重要,因为投资是一个系统工程。

  说投资退出最重要,本质上是一个择时问题。而择时是投资中永远都无法解开的一个谜底,因为择时就没有一个标准答案。
 
  说投资中退出最重要,这里暗含着一个前提,就是股票总是涨跌相隔,对于大部分股票而言,这个说法没错,但是对于长期稳定增长的优质公司而言,这个说法就值得商榷。
 
  其次择时还涉及到投资者的交易风格和周期问题,拉长时间看,资本市场的长期回报率始终是向右上方倾斜的。就优质的个股来看,比如市场的可口可乐,沃尔玛,以及我们A股市场的贵州茅台,恒瑞医疗,长春高新等等。
 
  择时还涉及到市场是否成熟。在发展中国家的股市,其股市波动大起大落,暴涨暴跌,投资者如果不重视退出时间,很可能上上下下来回坐电梯。但是对于成熟的股票市场而言,长期看是一个慢牛走势,任何时间的离场都有可能是错误的。
 
  如果投资者是一个坚定的价值投资派,那么,他压根儿就不在乎市场的涨跌,也不选择退出时机。其离场入场的时间点,只有手中持有的个股来决定。当价格显著偏离价值时,即使股票还有涨升空间,价值投资者也会毫不犹豫的卖出。例如巴菲特投资港股的中国石油。
 
  如果投资者是交易投机者,那他就不得不考虑退出时间问题。因为投机者的获利主要就来自于价格波动,而价格是由投资者情绪和短期流动性驱动的。而投资者的情绪往往是不稳定的,短期的流动性也很大程度上受到央行货币政策的影响。
 
  在我看来,投资者首先考虑的不是退出时机,而是应该思考自己是什么风格的投资者。在对自己进行清晰的画像之后,再来考虑什么时间卖出。

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