多机构首席经济学家喊淡定 A股回调有助风险及时释放

　　新型冠状病毒暂时打破了全球市场温和复苏的局面。鉴于春节期间的累积卖压，A股节后首日开盘下挫， 2月3日收盘，上证指数跌7.85%报2743.01点，深证成指跌8.45%报9778.96点，创业板指跌6.85%报1795.77点。

　　面对一日之内的较大跌幅，一时间市场开始担忧——A股究竟还要跌多少？是否会引发流动性风险？疫情最终将对经济造成什么影响？相关部门又会采取哪些措施来保障企业渡过难关？

　　对此，小编记者采访了多位机构的首席经济学家。“A股首日的大幅下挫实则正常。”兴业证券(6.210, 0.08, 1.31%)首席经济学家王涵对小编记者表示，在他看来，目前央行已经保障了市场的流动性充裕、股权质押和两融风险可控，就历史来看，在疫情得到控制、生产快速恢复之后，金融市场一般都能收复跌幅。

　　关键点落到了经济复苏和疫情防控的见效速度。兴业银行(17.530, -0.01, -0.06%)首席经济学家鲁政委在接受记者采访时表示，目前的关键在于保障物资、确保物流畅通，并对暂时陷入经营困境的企业提供贷款延期、财政补助等支持，才能缓冲经济阵痛。

　　A股回调有助风险及时释放

　　尽管A股单日跌幅较大，但并不出乎意料。

　　而此次市场并未表现恐慌，主要因为监管层早有准备。鲁政委就对记者表示，为应对疫情冲击，维护资本市场稳定，央行已经做了充分的准备，比如下调逆回购利率，扩大货币市场资金供给，增加市场流动性，后续有必要时也可能有降准、降息举措。

　　“对金融市场和机构而言，只要整体流动性有保障，就不会出现系统性风险。”王涵称。此外，场外杠杆在过去五年中受到严格管控，目前A股杠杆风险主要来自股票质押和两融业务，而监管层对此也有所准备。

　　数据上看，当前股票质押业务规模稳中有降，场内股票质押融资余额0.88万亿元，较峰值时下降45%以上，绝大多数融资期限为1至3年，整体履约保障比例约213%；全市场融资融券余额约1.05万亿元，占A股流通市值的2.13%，整体维持担保比例超过280%，50倍以上市盈率股票融资余额占比未超过三分之一，2019年以来全市场日均平仓金额约2000万元。证监会在2月2日表示，上述业务有一定的安全边际，风险总体可控。

　　另一个积极迹象在于，2月3日，北上资金逆势流入近200亿元。“我们注意到每当北上的资金净流入连续3个交易日后，基本上都会看到市场会有一波不错的行情。目前海外资金表现得更为理性，这也值得国内资金关注。”鲁政委表示。

　　历来疫情缓解后，市场一般都会反弹

　　尽管当前不确定性主导市场，但回顾历史，就过去全球重大疫情期间与其后股市表现来看，包括SARS、禽流感、埃博拉病毒、兹卡病毒等，若疫情未对经济造成巨大冲击，恐慌高点即是买点，经济数据也往往在后续季度V型反弹。