发布时间:2020-02-07 13:33:13 文章来源:互联网
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  一般来说美元的上涨会对美股形成压制,因为外国股市是一个开放的市场,其中投资并非全来自于美元资产,因此美元贬值能够造成美股的市值高估,从而带来美股的上涨,而美元的上涨却容易造成美股上涨的停滞。

  不过在现在这种情况下,美元上涨与美股上涨之间的关联并不大,很可能将出现美元与美股上涨同时存在的现象,但长期来看美元仍然面临弱势倾向。

  第一方面美元的总价值来自于货币供应量和外国的经济实力,这两项在2019年开始都有弱化的倾向,外国的经济正处于下行阶段,而且美联储也进行了降息和资产负债表的重新扩张。但是美元的指数却与美元的总价值不一定一致,因为美元指数是美元与其他货币的比值其中重要的一部分是欧元,所以欧元的贬值会带来美元的升值。最近有雨,英国脱欧以及国际公共卫生事件的爆发,让全球的货币都有弱化的倾向,特别是欧元,这就造成了美元指数的上涨,但其实美元的总价值是在下行的。

  另一方面,现在的外国股市与经济基本面的关系并没有那么明确,从2019年开始美股的上涨更多来自于估值扩张而非盈利,也就是说上涨几乎全部来自于美联储宽松政策的支持,所以在这种情况下,外国股市还有继续上涨的空间,与美元的变化关系没有那么明确。

  不过现在的美股上涨正在显示一种比较糟糕的征兆,那就是未来随着全球公共卫生事件的进一步发酵,经济所遭受的负面冲击会逐渐显现,这对于美股来说应该是一个比较严重的打击,是最近可能遭遇的最大风险。

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