发布时间:2020-02-10 14:35:54 文章来源:互联网
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  可以这么说,我们来看一下美联储的法定政策目标就可以了。

  美联储调整货币政策是基于两点公开的原则的,第一是外国的通胀率,第二则是失业率。这两者共同的特点就是与外国经济直接相关,但是却与经济增速之间的关联没有那么强烈,可以看到外国这一轮经济增长最强劲的增速来自于2015年到2017年之间,但是外国的非农失业率直到去年才达到了3.5%的历史低点,而去年外国的经济增速却不算最快。

  另一方面可以看到,由于本轮经济增长是制造业扩张,所以外国的经济增速虽然维持较快增长,但是通胀率一直没有提高,在2015年美联储决定加息的时候,通胀率还在2%以下,这就是说,美联储的政策调整目标与经济增速没有直接的关联,但是会参考经济增长的情况。

  题目中所说美联储调整货币政策是主要基于货币供给的情况,这一点也不能完全正确,因为从两个法定目标中来看通胀率确实与货币供应量直接相关,但是在美联储强势的三轮量化宽松之后,货币供应量达到了历史新高的水平,然而通胀率却没有提升,2019年美联储的资产负债表重新扩张,通胀也没有抬升,所以至少从法定政策目标上来看,美联储的调整政策与货币供应量没有什么太大的关系。

  不过与经济增长速度相同,美联储在调整货币政策的时候,也会参考货币供应量需求的情况,比如说在2015年通胀率仍然低迷的情况下,由于流动性泛滥,美联储开始缩表而在2019年的情况,由于美元流动性出现了紧张,美元钱荒出现,美联储在通胀仍然不变的情况下持续的释放了流动性,这就是说美联储的货币政策与货币供应量还是有一定关联的。

  总体来说,美联储调整货币政策是一个相对复杂的体系,更为清晰的两点是通胀率和非农失业率,然而这两点与货币供应与经济增长速度关系都没有那么明确。但同时无论是货币供应的需求和经济增长的速度,对于美联储的政策又有着一定的影响能力。如果一定要说美联储政策与哪个变量更加相关,恐怕并不能太过准确。

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