发布时间:2020-02-07 15:22:38 文章来源:互联网
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  回购本身确实与qe存在一定的区别,但是释放流动性本身的效果却与qe有相似的地方,强调现在的回购不是qe,是为了保持市场预期更加的谨慎,避免泡沫出现。

  但是量化宽松是有着更为精确的定义的,这意味着央行大量购买长期国债,从而控制长端利率,挤出金融机构和银行系统中的资金,流向投资市场。这里面有两个关键词:第一是购买长期国债,因为量化宽松的主旨是控制长端利率,因此需要抬高长期国债的价格,压低长端国债收益率。第二是过量的流动性注入,实际上量化宽松的意思在于定量进行流动性的过量释放,相当于无论市场上缺乏多少流动性,央行都会进行过量的补充。

  也因此,可以认为美联储到现在为止并没有启动量化宽松,无论是公开市场操作的回购行为,还是扩张资产负债表的短暂购买,都不是严格意义上的量化宽松。

  我在之前的文章中提到过,在12月份美联储利用回购叠加的流动性,在12月31号那天达到了5000亿美元,这个数量即使是当年的,量化宽松也无法比拟。再加上宣布的每月600亿美元的短债购买,叠加的流动性已经远远超过了市场所需。因为600亿美元的购买量,相比于同期欧央行展开的每月200亿欧元的量化宽松来说,实际上是短期内注入了更多的流动性。图为美联储资产迅速上升。

  那么既然是在非量化宽松的名义之下执行量化宽松,为什么美联储要强调这不是量化宽松呢?这就要说美联储现在的艰难处境了。

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