发布时间:2020-02-18 10:41:41 文章来源:互联网
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  下周一京沪高铁“打新”,4.88元/股的发行价格,发行总数为628563万股、网上发行94284.4万股,申购上限94.2万股、顶格申购需配市值942万元,发行市盈率为23.39倍。最近发布2019年年度业绩净利润在1100000万元至1200000万元,同比增长7.34%至17.1%。

  个人认为对于上市首日可能会有着一定的上涨,但之后大概率会是破发。为什么?因为发行的估值水平有些高。可能这家“巨头”上市公司未来仍旧有着很好的增长性,但不管从现在的净利润同比增长率还是对比其他市场铁路板块的上市公司,个人认为破发的概率较大。

  公路铁路运输相关行业的上市公司,本身估值区间就不高,就那现阶段A股其他类似公司估值水平而言,虽然较京沪高铁有着一定的区别,但均是公路铁路运输板块上市公司,大秦铁路动态市盈率7.5倍、宁沪高速12倍、招商公路12.3倍、广深铁路18倍、深高速8.8倍。行业的平均估值水平没有20倍。

  虽然这些公司对比京沪高铁有着不同,毕竟京沪高铁不管是相关概念还是旅客运输、提供路网服务等都要强。但,这个估值水平的差距未免有些大了。不仅仅是A股,对比我国港股同行业公司估值水平也是达不到20倍的水平,甚至平均估值连10倍都没有。

  当然,如果参照美股市场,铁路运输倒是有的公司能达到十几倍,也有的能达到二十几倍。但是,京沪高铁的发行市盈率为23.39倍,就算参照美股的铁路运输公司估值,也只是相近。

  所以,我认为京沪高铁上市以后,中签者可能会与邮储银行类似的一幕,上市首日不破发。但,毕竟邮储银行有着“绿鞋机制”,现在京沪高铁有没有绿鞋机制还不得而知。但从京沪高铁发行市盈率而言,大概率首日过后会破发。

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