太平洋证券:5G价值被强调 逆周期基建+物联网将加速

　　（1）央行：人民银行24日发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，今不开展逆回购操作。因有3000亿逆回购到期，当日公开市场实现净回笼3000亿元。

　　（2）央行：近千家企业获得专项再贷款，稳健的货币政策将更加灵活适度。疫情发生以来，人民银行遵照稳健货币政策要灵活适度的原则，加大逆周期调节力度，出台了一系列货币政策措施。下一步将继续保持流动性合理充裕、更大力度地运用好结构性货币政策工具、更加充分地发挥好政策性金融的作用。

　　（3）财政部：为进一步发挥进口税收政策效用，适应市场经济规律要求。近日，财政部、海关总署、税务总局印发了关于取消“十三五”进口种子种源税收政策免税额度管理的通知。

　　（4）财政部：截至2月23日，各级财政共安排疫情防控资金995亿元，其中中央财政共安排255.2亿元。

　　（5）日前，中国人民政治协商会议第十三届全国委员会召开第三十三次主席会议，研究了关于推迟召开全国政协十三届三次会议的相关事项，为贯彻落实中共中央关于统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的总体部署、组织全国各级政协组织和广大政协委员积极投身打赢疫情防控阻击战，建议原计划于3月3日召开的全国政协十三届三次会议予以适当推迟，具体时间另行确定。

　　（6）2月24日，中国人民银行正式发布《金融分布式账本技术安全规范》（JR/T 0184―2020）金融行业标准，对金融分布式账本技术的安全体系进行了规定。

　　（8）2月24日，北向资金大幅净流出87.05亿元，创近1个月最大净流出额。

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　　【宏观】利率预测模型2.0之国和欧元区：基于全球经济指标

　　（1）从全球市场来看，债券相对权益市场更反应经济基本面，我们的利率预测模型基本思路为运用全球经济指标对利率走势进行前瞻性预测。

　　（2）判断国和欧元区利率走势。国利率走指标选取10年国债，计算全球经济指标每个指标在不同滞后期与10年国债的拟合度，筛选出拟合程度较高的指标并给予不同权重。之后根据各指标走势判断未来1-2个季度利率走势。欧元区选择欧10年公债，方法同上。

　　（3）按照测算，2020年2月-5月，国利率下降概率不大，下降概率分别为49.70%、49.57%、43.90%和35.51%。2020年2月-5月，欧元区利率下降概率相对较大，下降概率分别为52.20%、54.40%、51.86%和51.56%。

　　（4）运用利率预测模型做回测，结果显示该模型对债、欧债走势有着较好的预测能力，根据模型进行多空策略，策略净值明显优于基础指标。