发布时间:2020-02-24 12:37:12 文章来源:互联网
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  暂时不会。

  现在世界上确实有大规模的负利率国债,不要由欧央行和日本央行发布。做事情与很多人想的不一样,即便是负利率国债也有大量的人购买,因为在欧洲和日本目前实施了副基准利率,让负利率国债也有一定收益,同时市场普遍认为央行还有进一步实施量化宽松,大量接盘国债的可能,因此从远期还有对国债价格进行套利的利润。

  而现在虽然10年期外国国债的收益率不断下滑,但是距离零的水平还有一定距离,目前外国国债到负利率以下并不可能,不过这也不意味着外国不可能实施负收益率的国债,这只是一个时间问题。

  负收益率国债需要满足几个先决条件,首先的先决条件就是基准利率降低到0的水平,大幅度把长期国债的利率接近于0,第2个就是央行大量的购买国债,把国债收益率继续压低。前来看外联储的基准利率仍然与零保持了一定的距离,因此目前的长期利率不可能到零以下。

  但是这只是目前的情况,我认为外国出现负利率国债只是一个时间的问题。首先外联储在每一次应对经济危机时,都将利率水平降低到更低,在2008年已经将利率降低到0的水平了,那么如果下一轮经济危机到来,外联储就必须把利率继续降低到0,并且实施更宽松的货币手段,这有可能是新的一轮量化宽松。

  外联储现在在过去的三轮量化宽松中保留的长期国债,依然在资产负债表当中,因此继续购买国债就会让国债的收益率继续压低,这就让外国国债向负利率前进了一步。

  另外我们还要看到外部环境的影响,目前欧洲大量的负利率国债使欧洲和日本的资产都向外国拥挤,而这些资产很多都会购买长期国债避险,因此外国国债的收益率本身就比平常要更低,在欧洲负利率进一步严重化的情况下,外国的负利率也会更加容易出现。

  目前看来欧外市场正在进行持续宽松的政策,央行的政策都在不断向更加宽松倾斜,所以我们将面临一个长期流动性泛滥阶段,负利率国债以后会司空见惯。

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