lpr利率机制，究竟有什么意义？-随便找财经网

　　银行通知改合同，原来是4.41%是否改，多数百姓没有概念。这个问题实际上分为两个问题，一个是lpr利率是否比原有的“央行存贷基准利率”更高的问题；一个是“未来中长期利率的走势”的问题。如果仅仅从lpr利率机制和央行基准利率对比，无法判断，改到底是有利还是吃亏。而如果从未来中长期利率高低的趋势角度去看，那么，答案就很简单了:即改为lor利率机制，会跟随未来利率长期持续下行而受益。不改，则按照原有贷款合同利率，没有办法享受到“未来利率基准持续下行”带来的好处。

　　而对于“未来利率基准持续下行”，大家无法理解，也不太相信未来利率会持续下行——要知道，在90年时我国的利率高达10%以上，以经济增长较差的国家来看，比如俄罗斯，利率还在10/以上。。但是，我们可以看看日本，的利率水平。为什么远远低于我国的利率水平？——排除汇率因素导致的必然存在“息差”因素以外，这要从利率的本质角度去看。

　　所谓的央行基准利率，本质上是“社会的平均利润率”——按照马克思《资本论》的观点，所谓的利率代表着社会的“平均利润率”，即随着经济周期和国家经济增速——gdp的走向，而产生上下波动。

　　而为什么说未来的“利率基准”必然持续下降，问题就很简单了，即未来随着我国进入由“高速增长”进入“常态化”和“质量型增长”，未来的GDP必然是和世界多数国家一样，经历由高速增长到低速增长或者零增长——正如日本，韩国由“亚洲四小龙”到目前的低速增长，是完全一样的道理，这并不是人为意志可以改变的，而是一个世界经济的普遍发展规律。

　　再回过头来看，lpr利率机制，究竟有什么意义？官方的观点是“为了实现利率充分市场化”。而事实上，有利于指导利率在央行基准利率没有做出调整的前提下，由“窗口指导”从而实现利率的下行。也就是说，从我国历史上的利率以“央行利率基准”模式转变为“央行利率基准”和“lpr利率报价基准”的双轨制。其本质就是央行利率基准无法跟随世界降息周期进行降息的前提下，进行利率的逐步和缓步下行——更是为了地方制定不同的房地产信贷利率，做出灵活和针对地方需求的利率水准。

　　那么，总结起来说，如果你看不到未来的“中长期利率基准”是持续下行的趋势，你就无法判断是否改由“合同利率”还是“lpr利率机制”。因为如果未来利率下调而lpr利率上调，你就吃亏了，而事实上，即使出现“短期和暂时”上调，也不是未来中长期利率的基本趋势——参照日本和在经济高速增长之后必然会进入“低速增长”甚至“零增长”，低利率甚至负利率是必然和常态。而不是中外特殊差异所造成的结果。

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