发布时间:2020-03-06 12:24:23 文章来源:互联网
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  国债是需要还的,还得支付相应利息,而增印钞票主要是纸张和印刷成本。从另一个角度讲,国债发行数量有限,而增印钞票的数量近乎无限。

  就以国内外汇储备为例,企业出口商品获得外汇,就会印刷对应的货币兑换这些外汇。当企业进口时,虽然需要用本国货币兑换外汇,但是这些货币不会被销毁,这样的结果就是出口越多,印刷的货币就越多,商品出口国外,通胀留在国内。
 
  换个角度讲,不管采用哪种方式实现增印钞票的目的,都是近乎零成本的获得国内资产和资源,乃至通过国有资本收购民企股权。
 
  增印钞票,利好银行,利好国有资本,输出通货膨胀,但是并不会增加国家债务。只要通胀相对温和,对于消费还有促进作用,不会出现严重的后果,只是会减小民企的竞争优势和市场份额。
 
  在经济困难时,发行国债需要考虑的问题就多了。既然是国家信用背书的债务,就必须考量偿债能力,量力而行。
 
  每个国家的偿债能力都是有限度的,上限远没有每年的财政收入那么高,毕竟管理体系庞大,运转成本高昂,还要担负起多方面的责任。如果超额发行国债,利息就会成为一大负担,到期后无力偿还更是会降低国家信用。
 
  国债的形式比较单一,发行量有天花板,又有成本考量,当量不足够大时很难对经济产生刺激作用。既然已经经济困难了,说明财政收入增速减弱,债务偿还能力变差,此时发行大额国债显然不是好的选择。
 
  相比之下,增印货币的方式多种多样,润物细无声,静悄悄就能多出数万亿,超低成本,没有利息,还可以定向输出,量大管饱。

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