发布时间:2020-03-03 13:55:48 文章来源:互联网
微博 微信 QQ空间
  这样的说法有一定的根据,我在之前的文章中曾经对外国国债的走向进行过分析,这里简单描述一下观点。

  首先如果我们结合长期形势来看的话,可以发现长期外国国债收益率是一直下滑的,这里主要有两方面的因素,第一方面是全球的总流动性和商品总量不断增加,导致货币供应量是水涨船高的,第二方面是外联储在应对每一次危机时,都将利率水平降低到更低,因此让外国的利率水平日益降低。所以虽然现在长期收益率达到了历史低点,但是即便是不存在经济下行的趋势,长期收益率的低点也是时间问题。

  从这个趋势来看,外国长期国债的收益率达到0的水平,甚至是出现负值,并不太遥远。

  不过要满足外国长期收益率降为负值需要两个硬性的条件,第1个条件是外联储实施负利率,目前来看,随着外联储过早的把降息空间释放,4月前外联储很可能将利率水平再次降低为0,那么在应对未来的经济危机时非常可能采用负利率,虽然外国采取负利率对于银行系统的杀伤过大,但是采取负利率仍然是较为经济的措施。

  第2个条件则是继续大量的购买外国长期国债,类似于进一步的量化宽松,这个目前来看已经走在路上了,外联储即将宣布进行长端国债利率的控制,这就意味着外联储会正大光明地购买外国长期国债。

  可以说虽然外国长期国债的负利率听起来门槛比较高,但是总的来说在本轮危机出现的概率还是比较大的。

另一视角

换一换