巴菲特的价值投资的真谛是什么呢？-随便找财经网

　　价值投资是被投资者说烂的一个话题，但是所有涉及这个话题的论述和讲解通通都是价格和内在价值，安全边际以及长期持有，能力圈等等。探究价值投资真谛和本质的言论极其稀少，或者说很少有人去思考价值投资的真谛，我们耳熟能详、信手拈来的言论其实只是价值投资的客观描述或者说方法论，并未触及价值投资的真谛。

　　价值投资的真谛是时间

　　1、为什么说价值投资的真谛是时间

　　价值投资的逻辑体系，我在前面的文章中做过系统的阐述，这里不赘述。简单而言，寻找评估价值，等待价值回归，在安全边际下买入，然后做时间的朋友，让价值自我成长，价值投资者只需要耐心守候即可。

　　当前99%的人类思考问题的维度只有两个，即时间和空间。价值投资认为空间（股票的涨幅）是无法预测和把控的，而时间则对每一位投资者都是公平的，且也是投资者在投资中能够有效利用和把握的一个维度。

　　价值投资的实质暗含着一个前提，或者说有一个自然规律，即资本的回报率曲线永远是向二维平面的又上角倾斜。

　　既然在二维图中，空间（股票的涨幅）是确定向上的，那唯一变量就是变成了时间，而价值投资就是充分理解时间，利用时间。

　　2、从事实角度再来看看这个真谛是否成立？

　　资本的回报其空间（股票上涨）是不是始终向右上方倾斜的呢？

　　答案是肯定的。

　　（1）从人类发展进化的角度上看，人类亘古不变的真理是不断使生活更好、更强、更快，质量更高，和动物界一样，那么在价值的追求上肯定的永无止境。所以我经常在想，巴菲特老是说持有期限是永远，如果你不想持有一只股票十年，那么你也不要持有它十分钟或许就是基于这样的认知。

　　（2）从有股市以来，不管投资者打开沪深3000指数，还是外国的道琼斯指数，标准普尔500指数，大家都会发现一个有趣，且被很多投资者忽视的现象，即所有指数都是顽强的向右上方运行。例如上图标准普尔近40年的走势。再比如道琼斯指数1906年1月12日上市首日是100点，现在可是23553点，足足涨了230倍。期间可是经历磨难，即有一战二战，也有大萧条，大崩盘，911事件以及2008年金融危机。

　　显然结论很明显：价值投资的真谛是对时间的有效利用。

　　3、在巴菲特和芒格的经典言论中，曾经有过这样的论述，即投资就是正确的价值观、健康愉快是活着，让自己尽量的长寿。以及不与45岁以下的人谈价值投资。我的理解就是45岁以下压根不知道时间对每一个人多么宝贵。

　　让自己活着就是最好的投资。投资者在生活中长寿，而社会的人口是逐渐递减的，投资者活下来就有机会享受社会积累的财富，如果你在市场中活下来，就有财务自由的机会，所以时间上尽量让自己的长寿，把时间内威力发挥到极致，就是价值投资的真谛。

　　方法论上的指向——价值投资的真谛也是时间

　　咱们再从方法论上来剖析一下，价值投资的真谛是否也指向时间维度。

　　1、评估寻找价值需要时间

　　价值投资的基础工作就是价值的评估和寻找。评估和寻找价值是需要相当长的时间，而绝非散户投资者浏览一下10，看看不同周期下的K线走势和组合，而是一个海量阅读资料，然后使用数学、统计学以及商业实战等方面的学科知识，综合对上市进行评估。

　　这一步咱们称之为大胆假设，但是接下来投资者还需要小心求证。

　　在求证中，投资者需要去上市公司实地调研考察，以求寻找其信息方面的偏差并纠正偏差，使分析更贴近事实。

　　最后咱们还得观察上市公司股票在二级市场上的表现，其走势是否也在印证投资者的预判，只有这些工作完毕之后才会考虑在合适的时间买入。

　　例如：巴菲特买入苹果公司股票，要说巴菲特不知道，不了解这家公司肯定不太可能，也的确不在他的能力圈之内。我们相信巴菲特早在苹果4手机风靡全球时就知道这家公司，但为什么在2016年才开始买入呢？显然可以推测巴菲特在评估苹果公司的价值上花费了很长时间，否则解释不通他为什么在2016年开始买入，且现在是第一重仓股。

　　反观我们国内投资者，90%以上的都是三五分总浏览K线，三五分钟看看F10，然后就冲忙决策买入，亏钱在我看来就是理所当然的事。

　　毕竟换个角度讲，你付出半小时的工作就想得道成倍是收益，世界上那有这么好的事。

　　2、安全边际下买入同样指向时间维度

　　一家上市公司，的确有价值，但是投资者必须等待合适价位再入场，方可将时间维度在投资中的作用发挥到极致。

　　贵州茅台有没有价值？当然有价值，未来十年上涨到2000元每股是大概率事件，但是涨到2000元的前提是从当前的价格下跌到七八百元在涨到2000元，且时间上和这件事发生是大概率时，这时就现价买入，显然投资就是浪费时间。记住每一位投资的时间都是很珍贵，且从人的寿命讲也是一定的，那投资者浪费了时间，想取得与时间不匹配的收益，显然在逻辑上说不通。

　　3、价格向价值靠拢必须需要时间

　　买入了有价值的股票，且在相对合理的价位买入，这是需要投资者静待花开，而不是天天望着账户、盯着K线。

　　投资者越是急于求成，越是希望股票涨停，股票越是不涨，甚至下跌，这点散户投资者深有体会，不然咋来那句无数人的怨恨和不解，为什么我买了就跌，卖了就涨呢？

　　价值投资者投资股票，其实与养一个孩子是一个道理，唯一的区别是养孩子时，父母始终相信自己的孩子是最优秀的，而股票永远是没有买的最好。

　　任何企业的成长、发展都有一个周期，你需要做的就是在困难时同舟共济，因为投资者是公司的主人，当然投资者将自己定位为投机，那就另当别论。

　　例如：A股市场上的万科A,从一家商贸企业成长成为一家伟大的企业，这其中仅仅时间上就需要15年时间，刘元生先生一直不离不弃，显然他的成功是他将时间利用到了极致的结果。

　　4、能力圈是时间在投资某一领域的积淀

　　一个人的能力圈是有边界的，这很好理解，但是一个人知晓自己的能力圈边界这是需要时间来积淀。

　　投资者如果没有时间对某一领域、行业的长时间积淀，他是不可能知道自己的能力圈边界在那里则是另一回事。投资者只有在某一领域长时间专注，深耕才知道该领域的博大，才会敬畏市场，才不会胡乱买入。

　　而A股很多投资者，今天5G概念、明天口罩捞一把、后天红网概念也不错，问题这些都不是他能力圈范围之内的事，如何能取得优秀的投资业绩？

　　总之，价值投资的真谛就是时间，不仅在理论上如此，而且在事实上、方法论上抽丝剥茧之后，我们也发现去共同指向即时间。

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