发布时间:2020-03-15 16:53:44 文章来源:互联网
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  股市与黄金,回顾历史市场行情,两者并非固有对称式的负相关。换句话说,股市是权益风险市场,黄金是避险市场,从字面去理解似乎是——股票跌,黄金就应当涨,这种逻辑是不恰当的。

  美股在2019年以前,都是呈现持续走牛的上涨行情;黄金在2019年5月之前,有长达六年时间是横盘震荡走势。2019年6月之后,黄金才出现上涨行情,此时,美股与黄金又呈同向走势。这就说明,股市与黄金之间,并不存在固有的对称式负相关。
 
  近一周,股市暴跌,黄金也出现持续下跌,又是为什么呢?
 
  先一起来看看美元、黄金的走势:
 
  非常明晰地看到:美元持续大涨4天,而黄金持续下跌4天,美元与黄金正好呈现标准的负相关关系。
 
  美元和黄金都是当今全球资本避险的主要品种,在股市持续暴跌的情况下,为什么投资者会选择美元,而抛售黄金?
 
  这里面只有一种合理的解释,那就是市场选择了“现金为王”。
 
  这个“现金为王”,是基于疫情全球扩散影响的深度和对经济负作用的不确定性风险,市场投资者在交易过程中自发选择的结果。股市接连“熔断”,黄金持续遭到抛售,说明恐慌性逃跑形成了踩踏式市场交易效应。
 
  截至时间3月11日,全球最大的ETF基金,ETF-SPDRGoldTrust的黄金净持仓量更新为953.26吨,减持8.77吨。这是投资者面临将黄金变现以追加保证金的压力。
 
  需要提示的是,黄金作为避险工具,其避险属性并没有受损,只是当黄金市场交易价格上涨到一定高位时,在资本市场大动荡产生危情的情况下,“现金为王”才是投资者最明智的做法。

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