新股开普云787228申购价值分析

　　喜欢申购打新的股民注意了，3月17日又有一只新股上市申购了，开普云正式在上交所科创板上市申购，申购代码为787228。

　　主营业务

　　公司是一家致力于研发数字内容管理和大数据相关技术的软件企业， 为全国各级党政机关、 大中型企业、 媒体单位提供互联网内容服务平台的建设、运维以及大数据服务。在统筹实施网络强国战略、 大数据战略、“互联网+”行动， 以信息化推进国家治理体系和治理能力现代化的背景下， 党政机关、 大中型企业、媒体单位正积极向数字政府、数字企业和数字媒体转型升级，以充分发挥互联网对数字资源配置的优化和融合作用，提升数字内容管理和大数据服务效能。公司把握这一发展趋势，形成了覆盖互联网内容服务平台的建设、 运维和运营的完整的业务生态，具有良好的发展前景和广阔的市场空间。

　　新股亮点

　　拥有政务大数据资源优势，可以满足客户各种需求：公司自 2015 年开始持续对政府网站进行采集和监测，截至目前已经积累了有效网页链接超过 200 亿条，收录有效文章索引 30 亿篇，存储数据规模接近500TB，形成了全面、准确和及时的政府网站内容数据。此外，公司掌握了全国各个地区、各个行业的政策文件、法律法规内容数据，对该数据进行深入挖掘，可以为政府、企业、科研单位提供完整、深入、专业的政策文件主题大数据服务。基于公司平衡语料库自动构建技术，公司后续将对已积累的政府网站内容数据进行全面学习训练，大幅完善现有的平衡语料库，扩大 NGram 语言模型和句法依存关系库的规模，有效提升内容安全监测、政务智能搜索的智能化水平以及文章智能关联、智能推荐精准度，为未来政务领域的智能问答、智能服务奠定数据和技术基础。

　　具有丰富的行业知识和经验优势，行业内认同度较高：在“互联网+政务”迅速发展，政府不断向服务型政府、透明性政府转型的大背景下，公司自成立以来专注于为党政机关提供软件产品与服务，承担起中国政府网等一系列典型项目的建设，获得了政府客户的广泛认可。公司对政府管理体制、法规政策、业务流程等知识具备足够积累，对如何运用信息技术助力实现“互联网+政务”向数字政府的转型升级具有前沿理解，具有深厚的行业知识和经验优势。

　　募投项目介绍

　　公司募集资金主要用于以下几个方面：a)互联网内容服务平台升级建设项目。本项目有利于企业全面提升数字内容全生命周期管理能力，升级中台架构，使产品及服务更灵活、快速和智能，净现值7226.39万元，内部收益率30.54%，投资回收期5.15年;b)大数据服务平台升级建设项目。本项目有利于提升技术水平和全面性，支撑 SaaS服务，同时丰富大数据服务内容，提升大数据服务市场占有率，内部收益率32.93%，投资回收期4.78年。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为10,577.17万元、15,668.13万元、22,803.43万元、29,806.77万元，2016-2019年的年均复合增长率为29.56%，归母净利润分别为1,351.34万元、3,590.35万元、6,277.39万元、7,828.43万元，2016-2019年的年均复合增长率为55.14%。

　　小结

　　开普云属于软件和信息技术服务业，主营业务为互联网内容服务平台和大数据服务平台，服务于全国各级党政机关、大中型企业和媒体单位，部分产品已实现国产替代。开普云市盈率50.82倍，低于可比公司拓尔思、科创信息、太极股份的平均市盈率62.41倍。再考虑到公司产品毛利率、业绩增速高于可比公司，此估值水平具有吸引力。