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在股市如何做到价值投资？我认为这个问题在不同的市场，不同的环境下，甚至不同认知水平高低的情况下，会有完全不同的策略。
就好比，在美股这样的牛长熊短周期市场，也许巴菲特这样以5年、10年为持股的价值投资策略是不错的选择；
但是如果在A股这样熊长牛短的周期市场里，也许我们更应该采取熊买牛卖的价值投资策略。
甚至，对于普通的投资者来说，以1-3年为周期的价值投资会比以5-10年为周期的价值投资更容易一点，也更容易接受一些。毕竟，我们要慢慢开始学习和锻炼，谁都不是生下来就能够做巴菲特的，我们也需要慢慢学会走，才可以去跑啊！
想要在股市里做好价值投资，你就一定得理解价值投资！！
什么是价值投资？
价值投资就是以估值来作为评估工具，用来决定买入还是卖出的一种投资方法。
就好比，你用自己的鼻子来测试新装修的房子有没有甲醛超标，是不是有毒，可不可以入住是肯定不行的。
我们需要用专门的仪器来进行测量，那就是甲醛测量器，只有当仪器显示屋内的甲醛达到了一个合理的范围，那么我们才可以享受乔迁之喜。
但是如果甲醛测量器显示屋内的甲醛是超标的，是对于身体有害的，那么我们只能搬出去居住，继续通风，继续等待，直至数据达标。
而在股市里，价值就像是这个“甲醛测量仪”，可以让我们知道什么时候是没有危险的，什么时候是有风险的，从而进行有效的买入或者卖出。
所以，我经常和大家说，我们要把“价值投资”拆分成两个状态去理解：
第一，就是价值，价值就是工具，是一个股市里的“风险测量仪”；
第二，就是投资，投资就是一种交易的行为，是你买入，持有，以及卖出的操作；
只有两者紧密结合，做到了“知行合一”，那么你才能够真正理解价值投资，学会价值投资，运用好价值投资。
如何做好价值投资呢？
想要做好价值投资，我们就得知道如何用价值判断风险和机会。
在股市里，我们往往用市盈率这个指标去判断估值的高低，从估值的高低来进行一个价值的总结。
但是股市里市盈率有三种：
1、滚动市盈率；
2、静态市盈率；
3、动态市盈率；
其中静态市盈率和动态市盈率是一个片面型和预测型的数据，参考的价值并不高，不容易区分估值真实的高低数据。所以，我们绝大部分情况下还是会选择滚动市盈率，也即是市盈率TTM来衡量估值的高低。（这一点这里不做详细解释了，如果想要知道缘由可以去百度查阅，很详细！）
既然知道了估值是用滚动市盈率来判断的，那么我们就要掌握如何通过市盈率TTM去分析估值的高低，价值的高低。
首先，我们从上面提到的美股和A股来举例子：
为什么美股可以做一个长期持有的价值投资呢？原因很简单：
1、美股比较完善，有着较高的优胜劣汰循环；
2、的经济数据非常好，往往支撑着金融市场里大部分上市公司的业绩；
3、对于业绩造假，内幕交易的处罚力度非常高，所以很少有踩雷的风险；
更重要的是，美股一直是围绕着市盈率来运行的！
当市盈率高于了20倍，甚至25倍的时候，往往就提示风险，应该卖出；
当市盈率接近10倍，甚至低于10倍的时候，其实就是机会，应该买入；
中间的10-20倍就是持有；
因此，当股市长期处于10-20倍的合理市盈率里徘徊的时候，自然能够酝酿出5年、甚至10年的慢牛行情，这样的慢牛行情里，只要你坚持持有绩优股，基本都是一个向上的赚钱趋势，并且持有的时间越长，你的滚雪球效果就越大。这就是在美股市场里的价值投资策略。
那么，对于A股呢？其实也是按照一个市盈率的情况进行投资的。
但是对于A股来说，一旦进入了牛市阶段，就会非常快地突破一个20倍的合理市盈率范围，刺激出一个较大的泡沫，产生一个40倍，乃至60倍的高风险市盈率。
而对于美股来说，它进入牛市则依然处于一个10-20倍市盈率的运作。所以相比之下，A股往往产生疯牛、快牛，随后进入慢熊的周期。这样的市盈率变化，使得我们只能够在熊市接近10倍市盈率，甚至跌破10倍市盈率的时候布局，在高于20倍市盈率，甚至达到泡沫市盈率的时候卖出。
所以，长期持有5年、甚至10年的策略不适合A股，因为A股的牛市往往只能坚持1-3年，这就需要我们变化投资策略，懂得做一个熊牛周期的低买高卖，根据市盈率来规划投资策略，而不是傻傻地认为长期持有就是价值投资。
其次，我们可以从个股来说明如何做好价值投资！
说到价值投资，大家一定都会提到茅台。
有些人认为茅台是优秀的企业，所以值得价值投资；
有些人则认为，对于优秀的企业只要长期持有，就是价值投资；
其实这些都是错误地理解了价值投资。
价值投资是什么，就是在低估的时候买入，在高估的时候卖出。
对于茅台来说，100元股价的时候市盈率TTM是远远处于中位数之下的，所以是低估，值得买入布局；
而当股价涨到了300元的时候，估值依然处于中位数附近，不算高估，依然可以持有；
而当股价涨到700元的时候，就已经远远高于了中位数，这个时候就应该卖出；
但是后期调整，再一次看到了茅台的市盈率TTM跌破中位数，预示着又有了一个介入的信号；
而当后期涨到了1000元+的时候，其实市盈率已经突破了历史中位数，达到了又一个高位，预示着估值很高，风险很大，价值很小；
有没有发现在价值投资的过程之中，其实我们根本没有必要在意股价，在意时间，而是只需要根据市盈率TTM来判断估值的高低，即可掌握买入和卖出的时机。下图就是我把股价的数据给去除了，只留下了市盈率TTM的数据，是不是更清晰了？
结论：
综上，价值投资到底是什么？价值投资并不是给我们交易复杂化的一个累赘，而是让我们交易更简单，但是却越来越有效的一个“工具”。
你越理解价值投资，你就会发现，价值投资越容易。
许多人把价值投资看得非常难，是因为他们从一开始就没有好好学习价值投资，去理解价值投资。
最后，我要提醒一点，用市盈率来判断估值，最后得出价值的方法，是建立在公司基本面完全OK的情况下，必须这样，才能够有效得到真实的数据。
如果一只个股的基本面出现了问题，那么，判断估值的方法也就失去了意义。就好比，你买了一套有问题的房产，可能随时面临倒塌的风险，那么即便你用甲醛测量仪测出房内的空气质量非常好，不会对人体有害，你也不应该住进去，因为你是拿自己的生命去赌一个房子可能坍塌的概率，这就不值得了。
做价值评估之前，选择基本面优秀的个股，也是这个道理！！
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