北上资金卷土重来 这些行业和股票最受青睐

　　原标题：北上资金卷土重来 这些行业和股票最受青睐

　　从短期A股市场估值水平来看，目前是外资配置A股的不二时机，A股在跟随外盘市场的一轮调整后，大盘指数跌至2800点区间，市场整体估值再次触及低位。

　　从短期A股市场估值水平来看，目前是外资配置A股的不二时机， A股在跟随外盘市场的一轮调整后，大盘指数跌至2800点区间，市场整体估值再次触及低位。

　　“北上资金又开始加配国内市场了。”4月14日盘后一位北京地区大型公募基金公司的基金经理和记者交流时表示。

　　4月14日北上资金出现了“暴走”流入模式，全天净流入规模高达142.29亿元，一举将年内北上资金的状态由净流出再次改为了净流入，而4月15日北上资金仍旧保持了资金流入的积极性，当天，北上资金全天净流入为 33.54亿元。

　　如今随着A股国际化进程的推进，外资已经成为了能够影响A股市场情绪的一股重要力量，4月14日北上资金凶猛流入便带动大盘走出了不错的行情。

　　但今年以来北上资金的走势“跌宕起伏”，不到四个月的时间里已出现了一次大规模净流入和一次大规模的净流出。因此对于此次北上资金大规回流，市场上出现了各种探讨

　　讨论的核心在于此次北上资金的流入是短期脉冲式的操作还是重新确立了北上资金持续配置A股的趋势？

　　根据21世纪经济报道记者对多家机构以及多位资深市场人士的采访来看，市场普遍认为在度过了欧美市场惊魂时刻后，北上资金重新回流A股将是中长期的行为，此次北上资金重回净流入就是这一轮外资进一步加配的开端。

　　危机解除风险偏好上升

　　今年以来北上资金如过山车一般，先是在2月初A股市场恢复交易后大举抄底买入，短期内近千亿资金凶猛流入。但随后疫情在全球持续扩散，欧美市场接连大跌，北上资金转为避险模式，又在短短一个月的时间里完成了千亿规模的净流出，到了如今北上资金又开始重回A股。

　　年内前两次北上资金大规模的流入和流出背后都有明晰的理由，那么北上资金此次回流A股背后的逻辑又是什么。

　　首先需要了解的是上一次北上资金流出的背景，根据记者此前的采访梳理，3月外资撤离核心因素还是在于为了应对海外市场的流动性压力，即“后院起火”，以至于不得不通过卖出流动性良好的A股资产来反哺海外市场。

　　对此，国盛证券策略分析师张启尧指出，此前海外市场持续动荡并且资产价格剧烈波动，金融市场流动性已经出现危机迹象，流动性不足又引发现金荒，并带来包括避险资产（黄金）在内的各类资产抛售。同时从产品层面的特性来考虑，由于国际资金中存在大量自上而下的战术配置型资金与指数跟踪型资金，外资对于A股市场的配置必然会受到外围环境的影响。在大部分新兴市场风险偏好全线回落、相关基金产品大幅赎回背景下，资产抛售潮自然也会同样发生在A股市场。

　　因此，此次外资回流的核心因素即是海外尤其是欧美市场风险在短期内解除。光大证券(11.240,0.04, 0.36%)分析师谢超认为：“北上资金回流符合我们在二季度策略中的预判，美股恐慌性暴跌和美元指数上涨造成的流动性危机已化解，而 A 股市场估值所隐含的增速预期已低于经济的长期潜在增长率，进入值得价值投资的区间，在流动性危机化解之后，北上资金理应回补A股的优质资产。”

　　国金证券(9.630, 0.06, 0.63%)首席策略分析师李立峰接受记者采访时也表示：“我觉得主要因素还是在于全球风险偏好均有提升，对于A股来讲也不例外，这表明全球资金在度过了极度恐慌的阶段后开始重新配置A股或者配置全球资产的迹象。”

　　资金回流买什么