首季六亏四赚显著分化 股票私募适时谋变

　　受全球新冠肺炎疫情、海外市场波动加剧等因素影响，今年一季度A股市场投资难度较2019年明显增大。来自多家第三方机构的监测数据显示，今年一季度国内股票私募产品投资收益率整体“六亏四赚”，其中部分明星私募机构在今年前三个月更遭遇了业绩“滑铁卢”。

　　同时，主流股票私募机构在判断未来A股行情变数和投资难点的同时，也在从优选个股、适时调整持仓、适度防御三方面寻求策略和资产组合的改变。

　　业绩显著分化

　　私募排排网近期的股票私募产品业绩监测数据显示，今年以来国内股票私募机构业绩显著分化。该机构监测的9371只成立满3个月的股票私募基金产品，一季度平均收益率为-1.68%。其中，正收益产品数量为3823只，占比为40.80%，即一季度国内股票私募整体六亏四赚。

　　来自好买基金研究中心的监测数据则显示，该机构监测的股票型私募产品平均小幅亏损2.08%。从正态分布来看，在该机构统计的股票型私募中，一季度的业绩主要集中分布在-4.08%到3.46%之间。

　　某三方机构4月16日向中国证券报提供的一份国内大中型知名股票私募的业绩统计数据显示，在今年一季度国内股票私募整体业绩欠佳的背景下，知名股票私募机构的整体投资收益率则相对更低。截至4月3日（少数产品最新净值日期为3月27日），在总计39只（共计涉及36家中大型知名股票私募）成立满三年的明星私募典型股票策略产品中，仅有11只产品在今年以来取得了正收益，占比不足三成。

　　其中，有3只明星私募的股票策略产品今年以来亏损幅度超过10%，15只产品今年以来净值回撤超过5%。以上海地区的明星私募为例，有两家规模超50亿元的大型明星私募代表产品，今年以来的亏损幅度超10%。

　　调整投资策略

　　鉴于近期A股投资难度显著加大，不少一线私募积极寻找更高效的投资策略，以平衡好收益和风险之间的关系。“优选个股”“适时调整持仓”“适度防御”逐渐成为现阶段许多主流私募机构的三大投资要点。