上市公司回购股票是利好消息吗？-随便找财经网

04-1710:11

回购是我们在股市里一直看到的行为，它从表面的意思来看就是大量买入自家的股票，形成一种利好的效果和刺激，与“减持”是作为两个极端。

但是，股市里往往存在着“阴险狡诈”，你所看到的利好不一定是利好，你所认为的利空不一定是利空。

一次，回购对于上市公司是好消息吗？答案是不一定，要具体情况，具体分析！！这就是投资奥妙之所在！

什么是回购，回购的好处！

其实回购很容易理解就是上市公司购买自己股票的一种行为。

当然了，回购是有条件的，并不是说公司想要回购，就可以随意回购的。所以，回购必须是在一定情况下才能够进行的，其中既有：

减少公司注册资本；

与其他公司合并、重组；

将回购的股份用于员工的股权激励、开展员工持股计划；

公司在股权收购和并购过程中出现了内部的异议；

将股份用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券；

公司为了维护自身价值和股东利益；

综上，回购在满足了一系列条件下才可以进行。并且回购的数量，时间，方式也是有所规定的。就好比不能在开盘集合竞价和收盘前半小时内发生回购，也不可以在业绩报告前10日内发生回购，更不能在重大影响股价的事件时间范围内进行回购，等等。

这些回购交易上的限制其实就是为了阻止上市公司高管内幕交易，操纵股价。

而对于回购来说，还有几个积极的好处，就是：

1、如果在其他条件不变的情况下，上市公司回购是导致市场上剩余股票价值提升的一种策略；

2、大量的回购可以优化ROE、EPS等技术指标，从而吸引更多的技术分析者入场做多；

3、回购是一个利好的消息，能够有维稳股价，提振投资者做多信心的作用；

4、优化上市公司的财务杠杆的、便于展开股权激励等；

5、注重股东回报、较分红更灵活；

所以，我们从表面上来看，回购确实是利好消息！！

不同市场回购的利好程度是不同的。

接着说，回购是利好，但是一定会让公司的股价上涨吗？这是不一定的！

并且不同的市场，不同的回购策略，甚至不同的个股，对于回购所产生的利好效果是不同的，有些确实可以起到一个积极向上的作用，而有些可能效果并不理想，甚至是一个“圈套”！

就拿Ａ股和美股作为举例吧：

对于两个市场来说，回购的规范程度不同，甚至市场内在因素不同，导致了回购起到的作用也是完全不同的。

首先、回购比重和影响的不同。股市的回购力度非常大，权重占比达到了3％左右，而Ａ股只有不到0.3％,所以，回购对于股市的利好影响是远远高于A股市场的。

我们从数据里可以看到，标普500指数的每一轮上涨都是伴随着回购力度的增长。

其次、回购的策略不同。的回购是用于刺激牛市继续上涨，甚至维持牛市行情的一种策略。而A股的回购则是更偏向于维稳市场，缓解熊市下跌时间和空间的一种策略。搜易，美股的回购常常爆发于牛市，而A股的回购往往集中于熊市！

最后，就是不同市场的回购规矩是不同的。

美股上市公司的回购后一般都应该去注销这些回购的股份，而不是再次流入市场，这就避免了“割韭菜”的行为。而A股的上市公司，回购股份以后会“想办法”再次流入市场，从而导致了“割韭菜”的结果。所以，回购在美股普遍的利好效应会比A股更强一些，回购占比的市值更大、落实度更高。

如何在A股市场里分辨出上市公司回购股票是利好，还是假利好！

既然说了回购在美股的利好影响更大一些，而A股则有所分化，那么，我们就要结合自己的认知，提高判断出回购到底是利好还是利空的能力。

第一，从数据总结出回购方式的不同，得到的利好效果不同。

数据显示，从回购的种类不同，我们得到的回购对于股价的影响也是完全不同的。

1、短期来看

普通回购、员工持股和股权激励回购、以及稳定股价回购的短期利好刺激效果更强一些，发布回购方案后（Ｔ）能够短期对于股价造成一个占比较高的刺激。

但是股权激励，以及履行补偿协议的回购对于短期的刺激则相对较弱，甚至么有影响！

2、长期来看

稳定股价的回购方案对于股价的长期利好影响较大（T+30），而其他几种回购的长期利好刺激则相对较弱，履行补偿协议的回购则是表现最差的。

因此得出的结论就是：稳定股价的回购方案往往长短表现都是非常不错的，可以说明公司相对估值较低，股价遭到严重错杀，上市公司股东对于未来预期较为确定的一种表现。

第二，要从几个综合方面去判断回购的利好性。

1、回购的数量越多，那么利好效果就越多；

2、业绩相对稳定，甚至可以持续盈利的好企业采取回购才是利好，而业绩较差，时亏时赢的企业即便出现回购，也不是利好，所以公司的营收决定了回购的好坏；

3、回购诚信问题。我们可以以史为鉴，如果这只股票过去的历史里每一次的回购都是带有着积极做多的利好效果，那么这样的企业出台回购往往值得信赖。但是如果过去的几年里，公司每一次的回购都是套路，那即便当下出现回购，也要三思而行；

4、谨防忽悠式回购。所谓的忽悠式回购就是这些上市公司以公司的名义在回购，另一边大股东却在纷纷套现减持，这样的情况不能视作为利好；

因此得出的结论来看：A股里的回购并不能简单的用动机和消息去衡量利弊，还是要懂得区分实质，用更多的经验和阅历去判断好坏。

第三，可以考虑通过形态、估值和消息面的结合来判断。

我认为这也是最有效的方法！

记住一个所谓的黄金定律：“高位的利好不是利好，底部的利空也不是利空！”

意思就是在基本面没有问题的情况下，估值处于底部区域放出的利空消息往往不是利空，更多的是主力利用利空洗盘，诱空一种伎俩。

同样的，在顶部区域，也就是估值非常高的时候，如果放出了利好，就是所谓的回购，也需要警惕，很有可能是上市公司配合主力正在上演一场“老乡别走”的割韭菜把戏，勾引散户接盘呢。

因此，当一只基本面正常的个股处于历史底部区域，估值非常低的时候，看到了回购，很有可能就是维稳股价，提振市场信心，是积极做多的信号，确实是利好。

但是如果处于的一个估值的高位，前期的涨幅又很大，并且明显有主升浪的形态，那么，这个时候高位出现了回购“利好”，你就需要警惕了，很有可能是假利好，真利空。

举两个例子：

就好比小米在2019年的时候股价遭到严重错杀，估值一度跌至历史低位，而就在这段时期里，小米集团分别在1月、6月、7月回购了1997.22万股、9792.78万股和761万股，代价分别为1.99亿港元、9.25亿港元和7,484万港元，合计近12亿港元。

之后底部渐渐成立，没有创出新低，而且股价也得到了一个明显的反弹，这就是标准的利好消息，是维稳股价、提振信心的回购方式。

另一个就是洋河股份！

2020年1月21日，洋河股份公告，首次通过股份回购专用证券账户使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购股份数量为288,000股，占公司总股本比例为0.0191%，购买的最高价为110.88元/股，最低价为109.65元/股，已使用资金总额为31,739,996.15元。此前的2019年11月4日，洋河股份发布了回购...

我们可以看到，洋河的回购力度不高，并且是一个在前期已经有较大涨幅，估值较高的时候实行的回购。所以，后期的股价出现了下跌，就坐实了高位利好诱多的“套路”。

总结：

我们可以发现，往往非常优秀的企业，他们的回购都是充满着积极、做多的正能量，很少采用所谓的“回购套路”。

而垃圾股或者圈钱的上市公司，则更喜欢利用回购的套路来“割韭菜”。

所以，判断回购是好是坏的同时，其实也是在衡量一家上市公司的“道德底线”。

大家一定要擦亮眼睛，分辨出股市里回购的真假“利好性”！

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