发布时间:2020-04-26 16:50:29 文章来源:互联网
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    同样的银行股,为什么A股和H股的价格差异这么大呢?
 
    小编认为这主要是有两个市场的运行机制和投资者结构造成的,具体表现在以下几方面。
 
    第一,H股有做空机制,A股市场没有做空机制,在只能单边做多的市场,所有投资者都只能在股价上涨中获利,这样多空双方就并在意股票的内在价值是否和股票的价格心相一致,溢价肯定就是常态。
 
    第二,市场投资者机构差异。H股面向全球,主要以机构投资者为主,市场更加理性,情绪化波动较小,而A股恰好相反,A股80%都是个人投资者,投机气氛更加浓厚。
 
    第三:流动性溢价。H股交投不如A股活跃,很多个股全天交易量极少,换手较低,股票作为一种交换媒介,流动性不足一定会导致估值较低,不会有流动性溢价。
 
    第四:分红税率不同。H股基本上卖出股票后,综合税收在20%上下,而A股分红税率则为持有1个月以内20%、1个月到1年为10%、1年以上不用缴纳税收。
 
    第五,H股T+0交易,同时每月涨跌幅限制,股价是多空双方无数次较量后达成的平衡,而A股有10%的涨跌幅和T+1交易,这样股价会被相关机构利用。
 
    举个简单例子,股票低估,理论上有15%的涨幅,H股可能一天涨到15%,但是A股可能一个涨停板之后,第二天本该5%涨幅,直接被资金推升到10%,这就造成了价格上的巨大差异。
 
    总之,这是市场制度和投资者结构不同造成的。

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