发布时间:2020-05-07 11:42:33 文章来源:互联网
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    今年不会是牛市的起点,但也不是熊市的开始,未来还是一个震荡市,
 
    牛市的起点需要符合几个要求,一个是估值被低估,目前两市不存在任何的低估成分,而是存在一定的泡沫,创业板市盈率是93倍,其中有一季度业绩下滑因素,即使不考虑疫情冲击,也在40-50倍之间,纳斯达克20多倍30倍市盈率就被质疑泡沫膨胀,两个股市不可能有如此大的差别。上证综指市盈率很低是一种幻觉,那就是银行极低市盈率拉低所致,问题在于银行有牛市吗?
 
    银行最大问题是需要支持实体经济,需要适度让利,面临净息差收窄,利润增速下滑,加上经济下滑不良贷款升高,银行面临尴尬的双杀,牛市难。
 
    另一个是扩容问题,科创板创业板注册制,带来大量IPO,存量公司会快速增加,科技股高估值不可能维系,因此科创板创业板估值面临下行压力,主板科技股也同样面临下行压力。
 
    注册制实施,大量股票将成为僵尸股,股价将是低迷不振,会影响指数上涨,
 
    受到疫情冲击,实体经济恢复没有那么快,尤其是周期性行业,业绩增速面临拐点可能,未来股价下行压力难以低估,即使下行有限,也不会出现牛市大涨,
 
    IPO带来的是3-10倍的限售股解禁,这部分限售股持股成本很低,减持动力很大,市场对资金增量要求很高,IPO越多,减持压力越大,市场对资金要求越高。股市涨越多,减持市值越大,最终又会被减持打回原形。

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