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在浩如烟海的股票投资策略、理念和具体的分析方法中，技术分析和基本面分析无疑是最大的两个流派。前一流派造就了一个又一个、阶段性的华尔街交易之王，比如查理•丹尼斯、斯坦利•克罗、马丁•舒华兹等；后一流派其代表人物价值投资常青树巴菲特和查理芒格这对黄金搭档。这两个流派也是现在信徒对多的两大派别，两者之间经常互骂对方“傻帽”。实际上在小编看来，这两者压根就没有优劣高下之分，只有适合还不适合某一具体投资者而已。
何为价值投资？
伯克希尔哈撒韦公司的年会刚刚过去，今天咱们谈谈价值投资恰到好处，恰好应景。
1、价值投资的含义
所谓价值投资，指任何一家上市公司都存在一个客观的、大致可以用现代人类的认知来衡量的价值，即股票的内在价值。
同时上市公司股票在二级市场交易，在某一时点参与者会对该股票进行投票估价，于是形成一个二级市场的交易价格。
当内在价值高于价格时，价投者认为股票低估，应该买入，反之则是泡沫，应卖出。
比如：投资者经过谨慎、客观、理性的分析，甚至添加一些艺术的成分，估价贵州茅台的市值应该值2万亿，而当前二级市场给出的市值仅约1.6万亿，那贵州茅台就具有投资者价值，价投者买入并持有，以期价格向价值靠拢从而获利。
2、价值投资的逻辑体系
价值投资作为一种投资理念或者说流派，是有一整套逻辑体系的。
（1）投资者应该在自身能力圈范围内寻找标的股票。
道理很简单，沪深两市多达3800+股票，投资者不可能面面俱到，应该集中于投资自身最熟悉的行业和个股进行专业化的、精细化的、集中的投资。
比如：巴菲特就总是聚焦消费、银行金融、医药等等业态和商业模式几十年都不变不大的行业，再比如投资英国的电力，港口，通信等。
（2）谨慎、理性、客观评估标的股票的内在价值
内在价值是一个难以把握的概念，一般来说，它是指一种有事实——比如资产、收益、股息、明确的前景——作为根据的价值，它有别于受到人为操纵和心理因素干扰的市场价格。
通常，投资者最喜欢，也是市场最认可的评估方式就是自由现金流贴现。
将这思维方式优化，简化之后，就是投资常用的PE、PE(TTM)等估值方式（这里不展开讨论）。
（3）等待安全边际的到来，买入并长期持有
安全边际即标的股票的价格要远远低于其内在价值，越低越好，最后7折以下。
投资者在自身的能力圈范围内选定看标的股票，同时评估出了相应的内在价值，这是很可能出现价格高于内在价值的情况，显然投资者这时应该等待，等待其它投资者犯错，等待市场的非理性下跌。在其他投资者都恐惧时间，从容的捡便宜。
以上三个步骤做完之后，剩下的时间投资者只需要坚持持有，定期回顾检查资产配置即可，利润水到渠成。
技术分析概述
技术分析不从标的股票的内在价值出发，而是从市场的喜好和交易、博弈的角度看待股票价格的涨跌。
比如，有没有价值？我认为没有价值，但是技术分析者则认为只要有人参与，价格有波动，存在价格差，那就一定有交易机会，通常探究其历史走势，揣摩参与者的心里从而试图提前把握未来参与者的心里预期和决策，尽早买入或者卖出而获利。
再比如，国债，技术分析认为没有任何参与价值，因为价格波动有限，而对于价投而言，每年4%上下的无风险收益，就值得买入持有。
1、技术分析三个假设
市场行为包容消化一切
价格以趋势方式演变
历史会重演
这是技术分析整个体系和逻辑成立的基础，换言之，如果一个技术分析者要想使用该方法于市场活力，他就必须无条件、无脑的信奉相信这些假设。
（1）市场行为包容消化一切：市场价格永远是对的。对交易者而言，价格波动是呈现在我们眼前的、最直接的东西，交易者放弃探索价格波动的背后原因，直接针对价格波动本身进行分析然后做出操作。
（2）价格以趋势方式演变：价格演进具有惯性，且这种惯性和趋势一旦形成不容易改变。
（3）历史会重演：股票唯一不变的就是人性，像山岳一样古老，人性在投资中形成具有规律性和偏见性的运行轨迹。就像日出和日落般生生不息，市场不可能永远处于趋势，趋势之后肯定是震荡，市场也不可能永远处于震荡，震荡之后肯定是趋势，交易者无法预测趋势什么时候到来，但他知道，趋势会到来。
而且技术分析的重点就寻找趋势的转折点，从而买卖在相对合理的位置，使利润最大化。
技术分析和基本面分析的区别
技术分析和基本面分析是完全两个不同的极端，前者专注于市场的势和参与者的心里，就表象而表象，概率的成分更大，而后者则聚焦于个股，不管大势，有点一根筋不灵活的意味，认定一个死理，价值和价格始终会靠拢。
其主要的区别体现在以下几个方面：
1、理论基础不同
虽然都是存在假设前提，但是假设的基础截然不同。
价值投资整个理论的基础就是内在价值和价格的相互关系，而技术分析的理论基础就是人性，相信历史会重演。
2、两者的分析手段不同
价值投资分析使用的手段是财务学，管理学、哲学，在定量计算的基础上修正、添加投资者的经验和认知，最后得出一个模糊的价值，再与价格比较决定买卖。
而技术分析择就图表分析，包括历史走势分析，市场情绪分析，资金进出分析等。更多的统计学知识和概率、博弈思维。
3、对待市场的态度不同
技术分析认为市场永远是对的，市场价格消融一切，所有能对股票价格产生影响的信息，都已经反应在价格的波动中了，包括对未来市场价格运动趋势的提示信息。
基本面分析恰恰相反，它认为市场永远是错的。基本面分析对股票价格有自己的判断，即价值，价值才是对的，而市场价格基本上永远和价值不相等，因此基本面分析认为市场价格永远是错的，这正因为市场的错的，才有非理性和安全边际，才有获利机会。
4、对风险的控制的和容忍度不同
技术分析强调尊重市场，顺势而为，不要与市场做对，即常说的右侧交易，即趋势已经形成后才采取跟随策略。强调交易的纪律和止损。
而基本面分析恰好相反，如果价格低于内在价值买入之后，价格继续下跌，价值投资会继续买入，认为这是天赐良机，应该买入更多，极少会止损，除非市场的发展超预期。比如巴菲特止损达美航空。
5、实用性范围广度不同
技术分析可以用在任何可以用图表表示的交易投资品种，股票、期货、外汇、衍生品均可以使用，甚至双色球的走势都可以使用技术分析。
而基本面分析更多的适用于股票投资，需要有实实在在的标的投资品的供求，内在价值来决定。
总之，基本面分析和技术分析都有自己的逻辑，都有一定的道理，区别是投资者从不同的市场维度分析，从而形成的一种投资方法而已。不管是技术分析还是基本面分析，都需要专注，学习、总结，反馈，最后形成适合投资者自己的投资方法和模式，否则忙忙碌碌一辈子，到头来还是一个“亏”了结。
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