最近央行对境外投资者发布新规，对A股是利好吗？-随便找财经网

5月7日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参与我国金融市场。

新规定对中国金融市场是具有重大意义的，是中国金融市场全面开放的步骤之一。对外资投资国内证券期货额度的解禁这不仅仅是资本市场开放的问题，还意味着人民币可能要正式闯关了，资本账户也有可能进一步开放，这才是市场需要高度重视的问题。

汇率自由兑换与资本账户自由化是改开深水区。金融是高边疆，在这条边疆上有一条生死要道，就是货币通道。由于美欧日等国家早就在这条国际货币通道上设了重重埋伏，所以我国才要审慎而行，汇率与资本账户自由化稳健前行，不然一失足就成千古恨，就会被等突破金融边疆，用兵不血刃的方式掳走财富。

取消QFII/RQFII额度限制与本外币一体化管理等措施，显然都是在直面资本账户自由化与人民币自由汇率问题。当前国际经济与金融局势复杂，受卫安危机冲击，正将危机全面货币化，借此向全球疯狂转嫁债务危机，的优先主义又令中国未来面临经济与金融发展中的重大挑战，而中国的很多关键问题又必须放在国际金融市场环境中解决，如贸易问题、资源问题、国际投资问题、人民币国际化问题等等，所以金融开放必然是主基调，但是开放的边界并不是无限的，在开放过程中还要有“以我为主”的基本原则，要避免被迫融入国际市场，避免造成金融漏洞而形成国民财富的流失。

所以资本账户自由化与人民币自由兑换是要过五关斩六将的，国际上在这上面失败的案例有一大批，在自由汇率问题上没有吃过美元大亏的主权货币几乎没有，日本、德国、英国、俄罗斯、印度、土耳其等都在这上面吃过大亏，欧盟也同样如此，就更不要说其他的国家了，拉美各国、墨西哥等都曾为此付出过沉重代价，有的国家甚至为此一蹶不振。汇率自由兑换与资本账户自由化的过程注定是不平静的，是国际金融攻防的要冲，甚至是国运的抉择。而证券期货市场对外资的进一步松绑，只是我国金融开放的重要环节。

在国际货币严重超发的今天，进一步开放金融市场，这是历史机遇，也是险中求胜，这其中的环节可以说步步惊心，所以并不是取消境外投资者的投资额度限制，海外资本就会滚滚而入，外资还会要求中国更多的开放，尤其是要求货币通道的畅通。

这是一个国内与国外讨价还价的过程，若我国在某个重要环节踏错了脚步，那就可能不是外资流入，而是内外资流出的过程了，所以这项改革表面看起来利于外资流入，但也是双面刃，随着改开的加深，这里还有一个资本自由跨境的要害问题，长期来看利弊都有，最终比的是综合实力与国际竞争力。

所以取消QFII/RQFII额度限制、本外币一体化管理、简化QFII/RQFII投资汇出机制等规定，虽是重磅消息，却没有得到市场强烈的呼应，从这一点上来说，国内市场的表现更成熟了。同样外资也不会因为这项改变就立马投资中国，这是一个互相试探与相互索要筹码的过程，同时关系也在一定程度决定了国际资本对中国金融市场的介入深度。

中期来看，新规有利于外资流入，但是外资基本上都是国际投行带队，其中不少都是国际资本市场中的翘楚，实力、投研、人才、管理、策略、经验等等都明显优于国内机构，中国市场与这些国际投行共舞，危与机并存。外资不是韭菜，相反他们总是在全球割韭菜。所以我们的市场也不要把外资流入的调门唱得太高了。

国内投资者目前也处在观望阶段，之前一些国际重要指数纷纷扩大了A股权重，市场普遍认为会利于A股的上涨，但结果也不甚理想，因此国内机构与投资者对新规的呼应也就不那么强烈了，说到底A股市场还是要看真金白银的投入，当前外资的流入要分流到国内债券、股市、期货等各个市场，所以外资的流入暂时还难有有效撬动A股市场，A股市场还需要资金的进一步沉淀，这需要中长期的验证。

不过，稳步放宽QFII、RQFII限制条件，取消投资额度限制正式落地，在这个时间点做这样的大动作，也说明国内给出了A股的政策底，令投资者可以中期更从容一些处理A股的投资。

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