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价值投资在任何一个市场都是存在的，只是价值投资的方式不同，可能需要一些所谓的改变。
许多人认定的价值投资是“巴菲特式”的价值投资。
也就是所谓的拿着一只优质股5年，10年，甚至寻找一只有护城河的公司。
但是这样的想法是错误的。
第一，中国市场里具有护城河产品的公司，股价都不便宜了；
第二，散户很难做到5-10年的长期持有；
所以，在A股市场里，我们得学会融会贯通。
什么是价值投资，价值投资的核心是什么？
其实所谓的价值投资，就是以价值作为一种判断的工具，从而进行买卖操作的一种投资行为。
可以把价值投资拆分为价值和投资两个层次去理解。
而价值投资，是目前世界上安全系数最高，维持的时间最长，成功概率最大的一种投资策略。
这不是我说的！而是世界优胜劣汰下来的结果所呈现出来的事实。
就好比在历史的长河里，价值投资所能够维持的时间最长，安全边际最高，获得的成就最大。
例如巴菲特、格雷厄姆、卡雷特、戴维斯、施洛斯等，都是价值投资的崇拜者。
但是对于其他的投资方式呢？
可能短期的回报率非常高，但是持续的时间非常短，就好比格林布拉特的投资方式，虽然有年化40%的收益，但是仅仅持续了20年！
因此，价值投资为什么渊源流传，就是因为安全+长期有效+获利巨大闻名！这也是价值投资的核心！
如何运用价值投资呢？
其实价值投资就是以价值确认一根参考线，然后以股价的波动来寻找机会和确定风险。
当股价低于价值参考线的时候，就可以判定为机会，应该大胆的买入；
当股价高于价值参考线的时候，就可以判定为风险，应该逢高卖出，不要贪婪；
而我们需要做的就是确认这跟价值的线，并且保证它的可靠性。
确认价值的方法是估值！
价值是用估值来测算的，而估值测算的方法也有许多种，就好比市盈率法、PEG法、市净率法、DCF法等等。
但是各种各样的估值测算都是万变不离其宗的，只是每个人的习惯不同，理解不同，运用方式不同，所以，产生了不同的策略。
而我，则是比较喜欢用市盈率的计算方式，用滚动市盈率TTM来计算一个估值。
先用一个较长的周期确认出一个中位数，然后在高于中位数的时候判定为高估，在低于中位数的时候判定为低估。
就像贵州茅台，为什么2012~2013年是一个值得买入，而在2018年年头和如今是应该止盈的时候呢？因为用市盈率TTM看出了当时的估值很低，而现在的估值则较高。
而确认估值是否可靠的则是基本面。
基本面里有一点非常重要，那就是一定要选择业绩稳定盈利的，不能够选择业绩时亏时赢，波动非常大的。
否则，市盈率TTM测算估值的策略就不行了，因为离散性特别大，难以分辨出高估和低估，更无法作为参考的评定依据。（下图）
中国的股市有投资价值吗？什么样的投资方式更适合A股？
那么，当你明白了价值投资的意义之后，其实就可以理解，中国到底有没有价值投资？
很明显是有的！
价值投资无非就是一种衡量买入和卖出风险与机会的方式，只不过这样的方式安全系数较高，比较稳妥。
而中国股市存在着巨大的波动，而且这样的波动确实是可以利用估值来判断，参考，分析出机会和风险的。因此，这样的情况下，价值投资就是合适的。
只不过A股市场里像茅台这样的成长股较少，业绩持续复合增长的能力较低，因此，我们看到的是一个熊长牛短的周期市场，而不是一个牛长熊短的市场。
因此，类似于美股这样的、类似于巴菲特这样的长期持有策略，对于A股里大部分的个股行不通。
因为长期持有2-3年，可能因为一轮牛市的泡沫，这些个股的估值就会变大，从而需要止盈，等待泡沫挤干净，等待估值降低到一个低位，在进行大胆的买入。
所以，你会发现，我们A股的价值投资，就是熊市底部区域买入，牛市顶部区域卖出的一种周期投资策略。
结论：
只要你理解了价值投资的本意，那么就可以运用到任何的市场，只要你明白投资中三个哲学问题，为什么认为便宜，为什么认为好，为什么要现在买，对应的就是，估值问题，品质问题，和买卖时机问题。解决了这三个问题，股票投资基本就没有问题了。
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