转债又现50倍换手 恶炒风险暴露后有资金火中取栗

　　可转债的炒作似有“卷土重来”之势。截至周四收盘，富翔转债大涨近16%，成交金额13.60亿元，单日换手率高达1338.79%。换手率最高的是光电转债，高达4043.67%。

　　与此同时，28日收市后，千禾转债也将停止交易和转股。按照赎回价格100.471元/张，截至收盘，千禾转债收报202.82元，下跌12.05%。公开信息显示，截至26日，还有超过3%的千禾转债未被转股，未转股余额超1200万元。若投资者没有进行转股操作，则损失或超50%。

　　因可转债T+0的交易机制，流通量少，令投机盛行，以致产生巨大泡沫。今年3月以来，大量市场热钱涌入可转债市场。数据显示，2020年年初，可转债市场平均日成交额只有不到100亿元，在3月中下旬的峰值曾一度突破单日成交900亿。

　　有分析人士指出，可转债转股价相对正股价有小幅套利空间，给了投机炒作资金博弈的机会。而随着监管趋严，近一个月来可转债发行也基本暂停，预计未来其他新发行可转债将重回估值定价体系。

　　仍需警惕高价可转债

　　周三盘中，英科转债(543.915, 49.91, 10.10%)最高触及561.99元/张，涨幅一度超过11%，全天换手率达1663.4%。不过换手率最高的是横河转债(307.244, -9.76, -3.08%)，则高达53倍。

　　今年以来，短线资金快速涌入可转债市场，英科转债亦一路突破300、400、500元大关。而值得注意的是，英科转债高价对应的转股溢价率仅有0.30%。反观横河转债，截至收盘，报317元，转股的溢价率高达334.93%。

　　可转债被视为防御性、低风险的投资工具，本是一个小众市场。但市场热炒的“赌味“越来越重，盲目追高接盘的投资者亏损50%的不在少数。

　　泰晶转债可谓今年转债市场的典型炒作代表。

　　5月27日，泰晶转债的赎回结果显示，本次赎回可转债数量为92050张，赎回兑付的总金额为人民币924.64万元。截至5月26日，泰晶转债报125.47元，转股价值127.43。而没有转股的投资者损失120元。

　　此前5月6日，泰晶科技(21.660, -0.17, -0.78%)发布了《关于提前赎回“泰晶转债”的提示性公告》，引起了市场的关注，当天泰晶转债以接近365元的价格收盘，溢价率高达170.83%。次日开盘，泰晶转债价格单日几乎腰斩。开盘暴跌30%后被临时停牌，复牌后继续暴跌，最终以47.68%的跌幅收盘。

　　一位可转债的专业人士对小编记者表示，“对于上市公司而言，最期望投资者转股，节省利息成本。实际上，转债强制赎回本对于中签或是低成本的投资者而言并不会招致亏损，100元面值的投资成本，几年下来投资收益约20%。亏损的是在二级市场高位追涨的投资者。”