银行理财资金也＂瞄准＂股市 机构建议提升权益类产品占比

　　迈入7月，A股表现气势如虹，主要股指均拉出大阳线，市场交投活跃，投资者情绪回暖。截至7月9日收盘，上证指数报收3450.59点，上涨1.39%。

　　股市回暖之下，银行理财资金也在“瞄准”股市。

　　实际上，5月中下旬以来，我国债市大幅度调整，此前以固收类投资为主的银行理财产品净值也颇受影响，多个产品收益率出现浮亏。

　　记者在采访中了解到，债市承压下，有银行理财子公司计划在权益类产品上进一步加码。

　　有银行理财子公司人士告诉记者，大类资产配置是银行理财优势，资本市场始终是关注的重点。

　　还有两位资深银行研究人士对记者表示，理财子公司目前发行的产品，以固定收益类和混合类产品为主，是符合投资者偏好的，而且在未来相当长一段时间内，固收类产品仍然会在银行理财子公司的产品体系中占绝对主导地位。同时他们也指出，未来，随着理财子公司投资能力的提高，权益类的产品会在其资产配置比例中不断上升。

　　“超配”权益类资产

　　交银理财在日前发布的《2020年下半年大类资产配置展望报告》中提出细分类别资产配置意见，其中对存款及利率债等短期和中期的配置建议均为“低配”，与之相对应的是，其对于A股、港股在短期和中期的配置建议上则都给予了“超配”。

　　上述报告表示，对存款及利率债等给予“低配”的配置建议，原因在于短期资金利率仍处在逐步向政策利率靠拢的趋势中，同时长端利率继续宽幅震荡可能性较大，资金面相对上半年边际收紧，因此建议多看少动，择机把握交易性机会。

　　而对于A股和港股，交银理财持有的观点是，宽松的资金面会增加机构配置股票类资产的力度，宽信用背景下盈利修复带来估值提升。另外，港股估值处于低位，则受益于风险偏好提升和盈利改善。

　　交银理财认为，一方面，从估值水平来看，恒生指数和上证指数在全球处于较低水平，具有相对配置价值；另一方面，随着纳入权重和外资流入比例的提高，，投资风格趋同。同时，外围货币宽松的背景下，下半年流入A股的外资或将继续为A股市场带来流动性。

　　“基于宽信用预期，市场对于2020年的盈利预测普遍乐观，盈利修复成下半年A股上攻主线。科技、消费和医药生物行业估值均已处于历史高位，在下半年预期CPI、PPI增长的背景下，建议相对调低配置比例。金融和周期性行业普遍估值较低，若出现行业轮动，估值接棒，或带来结构性行情”，上述报告进一步解释称。

　　实际上，银行理财资金入市也是监管所鼓励的方向。在6月18日陆家嘴(13.880, 0.15, 1.09%)论坛上，银保监会主席郭树清表示，银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展，其中一项便是，加大权益类资管产品发行力度，支持理财子公司提高权益类产品比重。