为什么中国发行国债却有钱买美债谁能解释一下？-随便找信息港

为什么中国发行国债却有钱买美债谁能解释一下？

　　这确实是一个令人匪夷所思的问题，我们自然有钱去购买外债和日债、欧债，我们为何还要发行国债呢？

　　截止2020年5月间，除去了购买日债和欧债的数量，我国持有外国债券中仅外债一项就达到了1.0837万亿外元，

　　按照当前的人民币兑外元汇率7.014兑换1外元计算，就是7.601万亿元人民币。特别是在当下，外国在中外关系上魑魅魍魉似的操作，关闭了中国在外国休斯敦领事馆后，导致了中外关系继续恶化的前景，中国再继续持有了巨额外债，就是一种心不甘情不愿的事情了。关键核心的问题，就是我们是否应该抛售外债，以打压外国的嚣张气焰?

　　（中国截止2020年5月持有外债数量示意图）

　　首先，我们来看一下购买外债的钱来源，和购买外债的意图。

　　谁都知道，我们有超过了3万亿外元的外汇储备，其中，较大部分来自外国对华投资，还有对外贸易的盈余，它们是通过结售汇制度进入国家外汇管理局的账面的，其实是以借入的形式存在的。比如，国家每增加一外元的外汇储备，就要向结汇的个人和机构支付对于数量的人民币，而这些人民币完全来源于国家央行，因此，外汇储备也就形成了外汇占款，构成了人民币流动性。

　　外汇储备有两个较大功能，其中一个是平抑国际贸易收支平衡，另外一个就是稳定人民币的国家汇率。

　　因为我们的外汇储备相对丰富，在能够充分完成以上两个功能的同时，我们外汇出现了较大程度的结余，而这一部分结余，就会形成对外投资，包括购买外国债务和证券，构成了我们国家外汇的投资的盈利。

　　这里有一点需要说明，就是国际外汇储备归属谁？

　　我们知道，我国的外汇储备并非属于国家财政，而是属于央行下属的的外汇管理局，因此这个钱，国家财政部并没有支配的权利。

　　此次，我们再来说一下我国国债。

　　我国的国债，其权利和义务都归属于国家财政部国库司，是针对国家财政支出的赤字的弥补，面向社会公众、社团和机构、以及外国个人投资者和机构发行国债，获得投资。

　　我国的国债有两种，一种是储蓄式国债，按照约定利率定期支付利息，和到期足额兑现的方式，另外一种是贴现式国债，采取竞标的方式，在国债价格上直接贴现其收益率的状况，到期足额兑付。

　　在国债承销商的行列中，我们也看到了国家外汇交易局位列其中，它是负责把国之安卖给外国的投资者的唯一路径。并且需要说明，它仅仅是一个路径，但不是实际的国债的购买人。

　　任何一个国家的国债都是一个闭环运行的方式，其目的就是为了国债的敞口的舒畅，以弥补国内财政支出的形成的赤字。

　　我国的国债亦是如此，特别是近几年中，国家为了保证GDP强势增长，不断加大基础设施的投资建设，而国库银量欠缺时，就会发现国债了。

　　显然，发行国债的前提是国家财政收入，不足以支付日益扩大的需求，出现赤字的情况下，发行国债以弥补赤字。

　　（中国国债规模历年增长示意图）

　　再者，国家央行定期的国债逆回购操作，就是基于国债进行流动性调节。

　　截止2019年，我国政府债务规模达到了2.4328万亿外元的规模，和GDP的比值为17%，属于安全级别较高的国际债务，相比外国，日本等国家债务，具有很好的主权信用。因此我国的主权债务，在最近几年里也逐渐成为全球投资焦点了。

　　我们央行并不是没有购买国债，而是以人民币流动性介入国债市场的。央行定期展开的逆回购，其实就是买卖国债的行为，用以调节人民币流动性的合理充裕。

　　央行本身就在购买国债，至于用什么钱显然是不重要的。而且外汇储备，所承担的责任，是不可忽视的，保证我国贸易收支平衡，和保证人民币兑一揽子货币的汇率稳定，所以这个钱，不是随便转换了角色，随便就会进入任何一个市场的。

　　综上：国债是保证国民经济正常运行必要的政策措施，是对国家财政支出构成的赤字的弥补，它的权利和义务归属于国家财政部国库司。而购买外债的钱完全来自国际外汇管理局，他们是两个完全不同的机构，国家财政部并没有支配外汇储备的权利，外汇储备的趋向完全取决于国家外汇管理局。外汇储备基友保证国际贸易收支平衡，和稳定人民币对一揽子货币的汇率，特殊的职能，也决定了外汇储备对外购买外国的债务的敞口。

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