新股万胜智能300882申购价值分析

　　8月25日万胜智能（300882），国内电能仪表计量领域的 领先企业之一，价格10.33元，上限1.1万股，市盈率23.15倍。

　　主营业务

　　公司是国家高新技术企业，主要从事智能电表、用电信息采集系统等产品的研发、生产和销售，致力于为国内外电力等行业客户提供专业化的计量产品，是国内电能仪表计量领域的领先企业之一，并积极进行智能水表、多表合一、智慧消防等产品的研发及应用。

　　新股亮点

　　公司拥有高素质的研发团队和严格的技术管理体系，并逐步建立起有效的研发激励机制，具备技术研发优势：公司在长期经营发展过程中，培养了一支经验丰富、技术领先的研发队伍，及时跟踪智能电网建设投资的方向并进行技术研发。公司建立了有效的研发激励机制，拥有成熟的产品设计平台、快速的技术响应能力、先进的试验设备和完整的测试体系。公司逐步形成严格的技术管理体系，促进了持续不断的技术创新，为公司开拓和巩固市场创造了良好条件。

　　公司拥有完善的质量管理体系，在各环节严格执行质量管控措施，具备产品质量优势：依靠自主核心技术，公司产品的功能完善、设计可靠性高，并且能够在大批量生产前提下保证产品质量的稳定性、可靠性。公司积极完善质量管理体系，从产品设计、原材料采购、生产加工、包装、存储、运输等各个环节，实施全面的质量管控，同时规范生产经营行为、培养员工的质量意识、促进企业质量文化的发展，从多方面保证了产品质量。

　　募投项目

　　本次募集资金投资项目为智能仪表及信息采集系统生产基地建设项目、研发中心建设项目、营销服务网络建设项目、补充流动资金项目。

　　a）智能仪表及信息采集系统生产基地建设项目拟用部分募集资金投资于生产智能电表及用电信息采集系统，项目选址于浙江省台州市天台县。项目建成后，将进一步扩大公司优势产品产能满足市场需求并提升公司的市场竞争力;b）研发中心建设项目拟用募集资金5，112.80万元建设专业化的研发基地，为公司的研发中心引进高级人才、配备先进的研发设备及检测工具，项目选址于浙江省台州市天台县。项目建成后有利于公司进一步提升研发实力，增强公司的产品竞争力与经营效益;c）营销服务网络建设项目拟以募集资金3，000.00万元在全国范围内建立营销服务办公地点，用于提升公司的营销能力。本项目拟在全国多个城市建立办事处，大力开展市场品牌建设，扩大公司产品在国内智能电表、用电信息采集系统产品制造领域的市场影响力;d）公司拟以本次募集资金10，000.00万元用于补充流动资金，旨在为公司业务发展提供支持。

　　财务状况

　　业绩情况：2016年-2019年底，公司的营业总收入分别为37，987.80万元、47，505.05万元、51，477.54万元、56，791.25万元;2016-2019年的年均复合增长率为22.27%，归母净利润分别为2，121.37万元、4，422.20万元、6，460.98万元、7，527.54万元;2016-2019年的年均复合增长率为88.37%。

　　结论

　　于迦南智能一样，智能电表的小公司，行业前景不好，智能电网投资高峰已经过去，公司技术实力较差，不建议关注。