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「去散户化」这个命题我们讨论了很久，在浮云君看来去散户化对于A股而言还是具有较大的实际意义的。 散户多意味着什么？ （1）市场的投机氛围更浓重 散户大都没有成系统的交易手法和策略，信息获取渠道单一，受制于投资知识的匮乏和投资心态的急功近利，很容易受到市场行情和风口的影响。散户越多，市场暴涨暴跌的状况也就会越频繁。 最为重要的是，散户是广大机构、游资、大户的“待宰羔羊”，散户数量众多，就意味着“韭菜越多”，机构会不由自主地开启“割韭菜”模式，因为这样赚钱真的是太容易了，所以机构投资者也会趋于非理性：不追求上市公司价值的成长而带来的分红收益，忙于绞尽脑汁割韭菜大赚一笔。 （2）难以形成以价值投资为驱动的市场投资氛围 散户的投资逻辑和目的很简单，就是想要在短时间内获取翻倍的收益，他们就像赌场的“赌徒”一样攥紧了筹码，红着眼睛希望大赚一笔。 在人类本性的贪婪驱使下，不断追涨杀跌，追热点、赶概念，导致市场难以形成以价值投资为驱动的成长增值体系。 去散户化会带来哪些改变？ 没有韭菜割了，机构也就只能价值投资了。 虽然“韭菜”不能称之为「原罪」，但是他们的存在的确是太具备诱惑力了，对于机构投资者来说，通过释放几个假消息，做一个拉高的假象毫不费力就能引诱散户上当，轻而易举就能割韭菜实现盈利，这样赚钱既快捷、又便利，那干嘛还得费神去做长线的价值投资呢？ 如果市场上任人宰割的韭菜逐步消失了，机构大佬相互的底细都清楚，想要从竞争对手身上刮一层皮，非常不容易，那想要实现盈利怎么办？——也只能被逼无奈去做价值投资了。 根据海通证券研报显示，2018年年中，外国机构投资者持有市值占比已高达93.2%，个人投资者持有市值6%都不到！ 为什么外股能够走出10年的长牛？完善的规则制度是一方面，机构主导的市场交易秩序也是不可忽视的另一方面。 总结 在浮云君看来，去散户化对于市场而言利大于弊，至少对于市场行情的稳定，对于具备投资价值的成长型上市公司而言，绝对是大利好。 机构之间的博弈主要是业绩和预期，失去了散户，那些绩差股自然就会失去源头活水，股票市场的资源配置作用也能得到更加合理的体现。 |
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