工业方面，全国高炉开工率在4月份逐步回升-随便找信息港

工业方面，全国高炉开工率在4月份逐步回升

　　

　　工业方面，全国高炉开工率在4月份逐步回升，从月初的65%逐步上升至月底的70.6%，达到近9个月以来的高位水平。六大发电集团4月耗煤量合计达到1912万吨，环比回落7.2%，同比为负增长-5.3%。

　　投资方面，4月百城土地成交总价合计为2418亿元，环比下滑16%；而成交土地面积同比下滑39%，增速较前期的-3%有明显降幅，表明房企拿地意愿继续趋弱。虽然年初以来，商品房成交情绪明显回暖，地产企业的信用债发行规模和净融资规模在4月份达到高点（申万行业口径），但值得注意的是4月政治局会议重新提及房住不炒，调控收紧的信号再次出现，后续如果居民杠杆的配合力度不够，则销售恐怕难以在正增长区间内持续。

　　基建方面，从主要钢材的库存来看，去化速度与去年同期基本持平，表明基建和地产的需求并不突出。此外，水泥价格指数较去年同比上涨约9.6%，或表明部分基建设施的建设有超季节性的回暖。整体来看，预计基建托底的力度仍保持相对温和。

　　制造业方面，工业用地成交面积持续下行，4月工业用地成交1679万平方米，环比下滑36%，同比增速为-35.6%，表明企业对经济下行的预期没有发生实质性转向。同时，民间固定资产投资的单月增速在年初以来仍然在负增长区间，侧面反映出企业扩产的能力和意愿目前仍然受到融资渠道狭窄和企业利润下行压力的掣肘。

　　4月资金面整体偏紧，主要是货币政策偏紧导致的，央行在公开市场完全对冲逆回购，净投放为零。同业存单在4月份的发行量下滑，净融资额为-1096亿元，较3月明显下滑。4月信用债净融资规模明显回升，为2837亿元，较3月份上涨约600亿，主要是偿还量下滑导致的净融资规模走高，发行量与3月份大致持平。股权市场融资规模明显上升，剔除非金融企业后的募集资金合计有1341亿元，转债、EB、优先股和增发是主要贡献力量。

　　从我们跟踪的集合信托产品的净融资规模上看，截止5月6日的数据，4月集合信托净融资规模为775.9亿，相比于上月的1200亿有所回落；从投向上看，基建和地产“双驱动”仍然是信托产品规模增长的主要方向。这表明社会整体信用扩张依然保持在有序和适度的框架下，以缓释经济压力，平滑周期波动为导向，非标类资产对标债市场的资金分流和价格引导并不明显。

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