票据市场行情分析及利率预测（1028）

今日各个市场指标上看，今日有700亿元逆回购到期，央行通过开展逆回购1000亿元以补充市场流动性，因此今日实现资金净投放300亿元，从短期Shibor走势看，各期限持续上扬，其中隔夜和两周期限涨幅相对较大，较前日分别上涨20.0个BP和17.1个BP，而一周期限较前日上涨10.3个BP，短期资金面仍呈紧缩态势。

流通票市场今日大面额国股票报价量较上个交易日略有减少，报价较上个交易日下调7个BP，市场对今日利率持看跌情绪。银行国股大面额票直贴报价较上个交易日下调5个BP，今日直贴行对利率亦持看跌态度。

从短期资金成本看，持续提升。从市场行情看，承兑量小幅减少，出票市场活跃度有所下降；而贴现量亦有所下降，金融机构票据资产配置需求释放有所收敛。

随着月末的到来，各大行受考核影响，将释放票据资产配置需求，整体看，票据利率仍存走低的可能性，但受制于短期资金成本的不断上升，利率大幅降低空间相对有限。

综上所述，预计下一交易日转贴现半年期利率将在较小范围波动，略微下行的可能性相对较高。