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年化20%左右，这样的收益能接受吗？
如果能接受，就有特别简单的方法。
选择股票市值在500亿以上，市盈率处于该股历史平均以下，公司营收增长在20%以上，净利润增长在20%以上的企业。
然后所有符合条件的股票，分散买入持有，并且长线持有，按季度观察企业的业绩变化。
如果出现企业的业绩增速不及预期，甚至急转直下，则放弃持有，卖出股票。
然后，重新选择符合条件的个股买入。
如果没有符合条件的个股，就选择加仓原本筛选出来，符合要求的股票。
永远确保自己手中持有的是业绩成长股，增长比例超过20%，基本可以保证平均年化收益在20%左右。
买股票就是买企业，拿着优质企业的股票，就等于是赚到了钱。
千万不要太在意股票短期内的涨跌幅波动，因为意义很小。
股价短期的波动，几乎反应不了企业的真实情况。
合理的入场时机
绝大多数的人，都知道要买好的企业。
但绝大多数的人知道某家企业好的时候，企业的股价基本都已经在天上了。
就比如我们都知道茅台好，但茅台的昂贵已经超出了正常的水平。
茅台也好，白酒也罢，历史平均市盈率是30倍。
也就是说，茅台对应的股价在1000元附近，是完全可以放心入场的。
超出了30倍，意味着透支了未来的成长，即便股价涨，也都不再是一个好的入场点了。
如果想做稳健的投资，想赚企业成长的钱，入场时机非常重要。
从长期持股的角度来看，熊市入场比牛市入场，赚得更多，但时间成本更高。
如果说茅台目前的增长是营收每年15%，净利润20%，这意味着茅台要从60倍市盈率回归30倍，要么等3-5年，要么股价直接缩水一半。
最有可能的情况是股价缩水个20-30%，然后等上个2-3年，才能回归。
当然，也有可能茅台往后的市盈率就始终维持在50倍以上，这说明市场给它重新规定了一个新的合理估值区域。
只不过按照价值体系理论，要实现真正意义上的价格重估，是很困难的。
那是不是就不能在高估的时候买入呢？
不是，而是在高估的时候买入，意味着要搭上时间成本，这个成本到底有多高，粗略的股权就是溢价部分，除以年化增长率。
比如，一家企业，每年增长30%，今年股价对应合理估值价格是100元，但股价已经超涨到了130元。
并不是股价不合理，只是股价透支了一年的成长性。
当然，在市场资金充足的情况下，股价完全有可能始终透支成长性，比如第二年又增长30%，股价涨到了169块，甚至出现更大幅度的溢价。
但是原则上，当市场资金不够了，仅有的资金想买“便宜货”的时候，股价就会尽量地回归到今年100，明年130的位置。
所以，100块进入的优势在于时机更好，价格更合理，130块进入代表股票溢价，透支了潜在收益和成长性，风险更高。
这里再解释一下，风险为什么会高。
因为企业的成长并不是匀速的，肯定会有某个阶段好于预期，某个阶段低于预期。
如果你在溢价的位置买入股票，而上市公司的业绩增长又低于预期，甚至出现拐点，那是会带来严重损失的。
优质的上市公司，虽说不多，但是百来家还是有的，并不是说必须选择那些被高估的个股去布局。
读懂主要参数和成长性预期
很多人对于成长性预期的研判，是非常片面的。
去年增长30%，前年增长30%，今年也能增长30%吗？
其实并不必然，或者说概率很小。
企业的业绩成长，主要来自于市场的需求，其次是企业的策略。
营收的增长来自于几部分。
第一，市场需求量的增长。
这个很好理解，市场的订单增多了，需求量增长了，那么总体的营收就会增长。
相当于是整个蛋糕做大了。
第二，市场占有率的增长。
占有率增长，和蛋糕是不是做大，就没有关系了，而是占整个蛋糕的比重增加了。
只是品牌价值的体现。
占有率如果不断增长，大概率营收是会出现上涨的，对于企业未来的发展也是比较有利的。
部分企业如果能做到行业龙头或者寡头，未来的风险就会很低，除非行业走下坡路。
第三，产品价格的上涨。
很多时候，营收的上涨还来自于价格的上涨，尤其是面对大众的产品，随着通胀就会涨价。
物价涨了，各种环节的成本都涨了，产品不涨价其实是不合理的。
所以营收如果是在5%以下增长的公司，一般都在走下坡路，是不太正常的。
净利润的增长来自于几部分。
第一，营收做大了。
这个不多解释，营收增长了，净利润原则上应该同步增长。
第二，毛利润高了。
如果一家企业的毛利润增长了，要特别注意，这是一个非常好的现象。
这说明企业的源头利润增长了。
要么就是上游的价格下降了，要么就是通过技术上突破了，降低了产品的成本。
上涨价格降了，可能是一时的，是短期利好，但技术突破了，可是长期利好。
第三，营销成本降低了。
从毛利润到净利润，中间的差值，其实就是整个营销的成本。
这个差额越小，代表产品的营销费用越低，产品越好卖，越受市场认可。
有时候，产品的销量是1亿，成本是3000万，销量是2亿，成本并不是成倍增长到6000万，可能只有5000万，那么就会多1000万的净利润。
企业的成长是会有预期的，这些预期的蛛丝马迹，是需要投资者自己去寻找的。
报表上的指标本身，只代表过去，但是可以发现一些对未来有价值的现象，帮助研判预期。
比如，企业的库存量是否增长，应收账款是否增加，货物周转周期是缩短了还是延长了，这些重要参数都代表了企业未来发展的情况。
如果你连公开信息中的蛛丝马迹都抓不住，又怎能去把握一些所谓的行业研报给到的趋势信息。
毕竟，上市公司的年报季报披露是最准确的，而证券公司、基金公司的研报，可能是信息不对称的，所以只能做参考。
不过，对于行业大方向的把握，还是需要的，这个主要是看政策，不是看研报。
比如国家扶持新能源汽车行业，说明这是国家的方向，当国家不再有补贴，说明行业进入自我造血期，优胜劣汰期。
其实这是市场成熟的标志，原则上很快就会迎来业绩爆发，行业要开始洗牌，龙头要出现了。
但很多人却错误地解读了政策，认为行业要不行了，结果错过了行业的真正成长期。
读懂业绩报表和未来预期并不难，只是需要花时间精力而已。
合适的策略
之前我们提到了，要按季度动态观察企业的业绩报表，对应企业的合理估值区间。
伴随企业成长本身，也是有一定策略的，并不是单纯地在合理的估值区间买入就好。
企业的成长一定是动态发展的，如果发现有一定的变化，是需要动态做出决策的。
当然，有可能企业的业绩会出现短暂性的波动，比如增加了新业务的投入，增加了研发成本，比如受疫情影响出现了短期的业务滑坡等等。
所以在策略上，并不是说死等就行，需要动态分析利弊，分析各种事件对企业长期价值的影响。
除了业绩上的分析以外，还需要对于整个市场环境有所分析预测。
市场处于流动性充裕，合理高估的环境，还是处于流动性紧缺，必须要低估的环境。
很有可能会出现一两年不涨，一次性就涨50-100%的情况，因为资金是有大环境周期的。
所以策略上可以在低估值的时候买入，耐心等个1-2年，也可以在流动性充裕，就是市场放量的时候介入，这两种策略都是可以的。
包括股票是否要抛售，是选择在流动性枯竭的时候，也就是熊市到来的时候抛售，还是继续持仓穿越牛熊，也是两种不同的策略。
对于普通散户来说，明显是低估值当即买入，穿越牛熊长期持有更靠谱一些，因为没法判断牛市熊市。
另外，之所以需要分散投资，而不是说我觉得茅台好，就买一个茅台。
主要也是为了减少部分个股的业绩变脸对于整体收益的下降预期，确保整个筛选出来的股票，都能有20%以上的成长性。
当真的遇到了需要用钱的时候，可以将手中股票中，处于较高估值的那部分给抛售掉套现，低估值的继续等待上涨周期的到来。
这样还能盘活一定的流动性。
像食品饮料、医药生物、白酒等，属于防御性板块，高成长的科技股、新能源、互联网个股，属于进攻性板块，两种板块本身，是有轮动周期的，搭配起来对于资金总体的流动性就会好很多。
所以符合条件的个股，不要太在意所在行业，都配置上即可。
至于什么时候该抛，持有周期的话，建议是不缺钱的时候不用抛，毕竟投资股票本身就是闲钱，没必要设定卖出的具体时间，只有企业不行了，才应该抛售。
其实，股市中最笨的操作办法，就是最聪明的操作策略。
与其和资金搏杀，做短线，刀口舔血，学习短线技术，不如采取笨办法，直接选择优秀的企业持股。
我始终坚信，资本市场给到的终极回报，一定是和企业的价值相关的，而不是和短期的价格相关的。
在一个资本市场里，只有发现真正的价值，才能轻松地赚钱。
你想一直跟随资金的步伐，资金却视你为盘中餐，最终往往不会有好的结果。
大道至简，那些踏踏实实选择优秀企业的股民，最终基本上都赚到钱了。
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