基本面分析一般分为三点：宏观分析、行业分析、个股分析。

一、宏观分析

做股票首先需要分析宏观趋势，宏观分析包括：宏观经济、国运。

1、宏观经济

老股民应该都经历过几次牛熊行情，股市有牛熊转换就是因为宏观经济是周期性的。上图：

一般来说，投资股票是在经济谷底和复苏时买入，在高峰和萧条时卖出，但同时也需要考虑行业的顺周期和逆周期性。

顺周期，比如：钢铁、有色金属、银行等等都属于强周期行业，这种行业就需要遵守经济周期来买卖；

逆周期，比如：不管经济怎么样，有病还得看病吃药，所以医药股就是典型的逆周期股。

一般来说，可以直接根据下图的经济规律来配置资产：

1）经济衰退期：防御为主，市场利率下调使固定利率的债券成为首选，债券为王，货币次之；

2）经济复苏期：进攻为主，经济的复苏带动股票进入投资的牛市周期，股票为王，债券次之；

3）经济过热期：进攻为主，较高的通货膨胀使得商品的价格快速上涨，商品为王，股票次之；

（PS：投资考虑的商品是优质资产，比如优质的上市公司的股票、一二线城市的房子、商品期货等等）

4）经济滞涨期：防御为主，危机当中首要任务是防御，货币就是最安全的选择，货币为王，商品和债券次之。

看懂这个经济规律，你也应该明白了为什么巴菲特现在会持有超1450亿美元的现金。

2、国运

任何公司的经营发展都离不开国运，国运盛则企业强，企业强则国运盛。

在经济周期的不断往复的过程中，整体产出一直向上的那根斜线就可以理解为国运线。斜率越高的国家，整体的企业发展得越迅速，投资的机会越多，安全系数越高，投资回报率越高。

股神巴菲特，之所以能封神，就是因为他出生在MG，并在MG国运最繁盛的几十年里投资。我们作为个体只有无条件地相信中国的国运长盛不衰，事实也是如此，前不久巴菲特和芒格在伯克希尔股东大会上都盛赞中国的国运。当然，过去十年股市的涨势确实没办法跟美股相比，也因为是发展中国家，金融体系不完善等因素，但指数趋势依然是长期向上的，相信在金融体系不断完善之后，相信未来金融市场会越走越强。

3、分析指标

判断宏观经济形势的基本变量是： GDP、失业率和通胀率，以及三个金融指标：货币供应量、利率、汇率。

1）GDP：国内生产总值，这个代表了国内经济情况好坏最重要的数据。

著名的“巴菲特指标”：就是拿MG股市的市值除以MG的国民生产总值，他认为，如果这两个数据的比率处于70%-80%的之间，这时买进股票比较安全，会有不错的收益；但如果在这个比例超过100%时就存在泡沫，超过140%时就是在“玩火”。

巴菲特用这一指标完美躲过2000年的互联网泡沫和2008年的次贷危机，当下“巴菲特指标”的比值已经超过了200%，高于2000年初互联网泡沫时期峰值，甚至超过了1929年“大萧条”前夕的峰值，意味着，当前的美股正处于历史上最贵的水平。

所以,还在玩美股的朋友要小心，很多人认为巴菲特已“廉颇老矣”，尚不知他囤积现金，就是在等一个可能是他这生最后一次的“大机会”。

2）失业率：是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，如果失业率高，将会带来严重的社会稳定问题，在这种情况下，国家一般都会出台各种政策，例如减税之类的，帮助企业渡过难关。

3）通货膨胀率：最直接的就是物价上涨，货币贬值，比如：一斤猪肉以前是20元，现在是40元。

通常用CPI（消费者物价指数）来衡量通货膨胀率，CPI中最重要的就是猪肉价格指数。

4）货币供应量：货币供应量就代表市场上流通的钱，不考虑其他因素，只考虑供求关系时：流通的钱越多，投资的优质资产不变，供不应求，优质资产上涨；反之，流通的钱变少了，供大于求，优质资产下跌。（钱就是投资的需求端，优质资产就是投资的供给端）

扩大货币供给量的途径不外乎两条：一是基础货币，二是货币乘数。

①基础货币就是央行印钱。