央行降准对普通老百姓的生活影响大吗？

    控制存款准备金的比率，就像控制水库的闸门一样，可以控制整个社会的信用规模。

 

    在通过银行体系的循环中，存款准备金有一个放大器的作用（俗称“乘数效应”），准备金率的任何一个微小的调整都会引起社会信贷规模很大的变化。有一本著名的书叫《货币崛起》，里面讲了一个哈佛大学MBA学生的课堂实验，整个地还原了这个过程。

 

    课堂上，让一个学生代表央行，其他几个学生代表不同的银行和储户。央行规定：所有的银行存款准备金率是10%，也就是说每个银行要留出存款的10%来应付储户的提现要求。那现在央行发行了100美元作为咨询费付给课堂的这个教授，然后教授作为储户就把钱存进了一家银行，银行必须留10美元出来，那剩下的90美元就可以全部贷出去了。有个同学就拿到了这90美元的贷款，但他不会把钱揣在自己的兜里，他又把这笔钱存在了另外一家银行。那么和上家银行一样，这家银行也要遵守这个存款准备金率的规定，留10%出来作为存款准备金，就是9美元，剩下的81美元可以贷出去。然后这个过程可以不断地循环下去。假设所有的银行都按照央行的规定留10%的存款准备金，最后我们社会上流通的资金会有多少呢？猜一猜，一定比你想象的要多。

 

    谈到这儿再强调以下，其实各大国央行并不怕通胀（怕的是通缩），因为对付通胀的工具太多了。

 

    顺便提一下，经济学界有个很流行的说法，说日本房价泡沫破灭源自广场协议，其实是本末倒置，广场协议是日本房价、股市泡沫的间接、甚至主因之一。

 

    广场协议是让美元贬值、让日元升值。那么美元一贬值、日元一升值以后，日本的出口就会受到很大的冲击，接着就出现出口下滑，经济衰退。为了提振经济，日本央行也采取了很惯常的做法，开始降息。一年之内，它从5%的基准利率一直下调到2.5%，降了整整一半。在那个时代，2.5%的贷款利率，是很低的。所以这么一个超低的贷款利率就刺激了居民和企业的投资消费欲望，居民和企业的杠杆率大幅度地提升，日本的房地产价格也开始急速攀升。

 

    温故而知新，1990年，日本房价最疯狂的时候，东京圈的人均年收入为694.1万日元，（相当于人民币39万元），距离圈十公里以内（大概相当于北京5环以内）的房价均价折合人民币7.29万元/平方米。对标一下，就知道当下北京上海的房价有多高了……日本1990年人均GDP：2.56万美元；30年后，中国2020年人均GDP：1.05万美元……

 

    至于日本房价崩溃，并非广场协议，或最多至少外因，关键是日本央行主动刺破的（两害相权取其轻，虽痛苦20年，经济转型升级进入了新常态），篇幅有限，在此不详谈了。

 

    另，有网友问中国是否进入了滞涨，国内经济学家说法不一（经济学家对任何事儿从来就没有一个统一的说法），我认为是的，各种现象不一一例举，只要看一下M2的增长超过GDP的增长即可：

 

    2019年，GDP增长6.1%，M2增长8.3%

 

    2020年，M2增长10.2%，GDP只有增长2.3%

 

    谈到这儿，央行降准升准（或升息降息）对普通老百姓的生活有什么影响，应该可以自己判断了吧……点到为止。