一纸数据引发1800亿暴跌？新能源仍是最强风口？

　　盘后的资金数据显示，新能源产业链的龙头公司遭遇到了外资和机构的联手卖出。北向资金当日净卖出宁德时代11.22亿，净卖比亚迪(222.920, -13.48, -5.70%)7.96亿，净卖恩捷股份(245.700, -27.30, -10.00%)6.92亿。可以说，外资卖出的主力就是新能车产业链。而从对盘面影响极大的石大胜华的龙虎榜来看，两机构合计砸盘达1.22亿元。

　　有机构认为，引发板块调整的原因可能与一份流传于市场的数据有关。中汽协发布7月上旬产销快报11家重点企业汽车生产38.9万辆，同比下降37.5%。其中，乘用车生产同比下降36.2%。该机构认为，以中汽协今年4月-6月数据为例，4月中旬、5月中旬、6月中旬中汽协统计的重点车企的同比数字-5.1%、-13.9%、-36.6%，而最终的数据是+9.0%、-3.4%、-13.8%，存在较大误差。且根据兴业电新朱玥团队的独家排产数据显示，预计7月国内电动车排产24万，预计内销21万，淡季电动车产量再创新高，基本面强劲。

　　其实，还有两件事情可能也影响了市场情绪:

　　第一件事：据披露易数据显示，巴菲特爱将旗下的对冲基金喜马拉雅资本上周四（8日）减持新能车龙头比亚迪H股714.4万股，每股均价报227.6229港元，套现逾16.26亿元，于公司H股部分的持股比重由7.03%降至6.35%。这引发了市场对于巴菲特减持比亚迪股票的担心。另外，比亚迪这一波上涨与苹果造车也有一定关系。市场预期，由于巴菲特的关系，苹果造车可能会采用比亚迪的一些技术。

　　第二件事：7月14日，包括前海开源新经济、金鹰民族新兴、前海开源公用事业在内多只基金同时发布暂停大额申购的公告。这些基金的业绩都非常好。其中，前海开源新经济是今年以来公募基金业绩冠军，金鹰民族新兴则是今年上半年主动权益基金半程冠军，前海开源公用事业也位居今年公募业绩前五名。这些基金都持有不少新能源车产业链的股票。据wind数据，以前海开源新经济为例，就持有中科电气(27.850, -2.09, -6.98%)、星源材质(40.730, -2.42, -5.61%)、亿伟锂能、鹏辉能源(27.050, 0.17, 0.63%)、比亚迪等股票。这些基金限购，可能有会给资金面带来一些扰动。

　　三份超炫中报来袭

　　就在新能源汽车大跌之后，新能源产业链的中报也纷纷来了。这其中，有三份中报业绩预告值得一看。

　　第一份是石大胜华。该股票可以说是14日盘面上最大的变数，若没有它的天地板，市场的表现不至于会如此之差。但从该公司业绩来看，又让人心生希望。

　　7月14日盘后，石大胜华发布业绩预告，预计2021年1-6月归属于上市公司股东的净利润5.75亿至5.95亿元，同比变动1461.57%至1508.93%，环比的幅度也有50%以上。可以说远超市场预期。据发布易的消息称，公司方面表示，三季度后电解液锂盐和添加剂VC供给增加，下游电解液出货量环比增长，拉动对五种溶剂需求。该公司后半年盈利能力值得期待。

　　第二份是天齐锂业(74.270, -2.63, -3.42%)。7月14日晚，天齐锂业披露业绩预告修正公告。该公司于一季报中预计2021年上半年净利润变动区间为-25000万元至-13000万元，修正后的业绩预计为盈利7800万元-11600万元。该公司上年同期亏损69656.51万元。

　　公告显示，报告期内，因SQM股价变动，该公司持有的SQM的B类股领式期权业务产生的公允价值变动收益较预计增加；公司主要锂化合物产品销量和销售均价均较预计增长。这一业绩表现可以说也是远超市场预期。

　　第三份则是赣峰锂业。该公司发布的同样是上修业绩预告，预计上半年净利润13亿元-16亿元，同比增长730.75%-922.46%，此前预计盈利8亿元-12亿元。

　　昨晚，瑞信将赣锋锂业(165.000, -2.79, -1.66%)A股评级上调至跑赢大盘，目标价185元。

　　这三份业绩预告表明，一是产业的景气度非常高，行业的向好形势可能超出了部分市场预期；二是未来的发展依然值得期待，这一点可从石大胜华的表述中看出来。

　　反攻何时到来？

　　那么，在经历了一个极具杀伤力的交易日之后，新能车产业链是否具备反攻的机会呢？事实上，除去上述中报之外，欧盟于北京时间7月14日晚也公布了一个超燃计划。

　　根据周三公布的这份提案，为了到2030年将污染从1990年的水平降低至少55%，欧盟每个行业都将被迫加速摆脱化石燃料的使用，从而使欧盟走上到世纪中叶消除温室气体排放的道路。名为“Fit for 55”的一揽子计划将扩大世界上最大的碳市场，纳入航运公司，淘汰新的内燃机汽车，并对钢铁、水泥和铝的进口征税。欧盟碳边境调节机制计划在10年内逐步取消免费碳排放许可，在碳排放交易计划中逐步取消对航空公司的免费二氧化碳排放许可、对某些进口商品征收碳边境税，并从2026年开始逐步实施。

　　种种迹象表明，世界正在朝着碳达峰、碳中和的方向迈进。类似于新能源、新能车等产业，必然是一个长期主体。对于交易本身而言，可能只是一个估值阶段性偏高，股价阶段性过热的问题。

　　上述机构表示，从估值角度来看，当前龙头公司强护城河优势给予了一定的溢价宁德时代明年65x（保守会计准则下若对标同行业，则在40x附近），恩捷股份不考虑涨价明年58x，材料龙头公司普遍明年35-40倍，其中天赐35x，璞泰来(145.000, -9.57, -6.19%)40x，中伟38x，新宙邦(120.020, -7.78, -6.09%)35x；二线龙头公司25-30x，科达利(121.990, -3.12, -2.49%)27x，中科电气27x。预计2021-2025年电动车销量复合增速30%-40%（对应2025年销量约1600w-2200w），锂电池需求复合增速约40%，国内锂电公司全球份额提升，预计年化复合增速至少在40-50%+。短期静态估值将很快被高增长消化。

　　他们还认为，锂电需求的潜在催化剂包括：海外储能、国内储能政策、商用车等，技术逐步成熟后，预计下游百花齐放；电化学的进步是循序渐进式，壁垒高，需要长时间的积累与沉淀，行业的技术属性决定了先发优势强的公司。此外，从基金配置角度来看，本轮电动车仓位至今仍然显著低于年初1月仓位，离建议的30%相差较多。